一、期权价格的构成
7 o! l+ L# k+ [. d; X/ g (一)内含价格; X: M2 r m7 i0 ?8 H: x; n
立即履行合约所能够获得的收益。
( t7 s( c6 ~) m- _' `, _ 分为实值期权、虚值期权和两平期权
' j7 c8 l7 ?- t* V 实值期权
' B$ Y2 a9 q' V! b8 ^2 |, z (1) 当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时,该期权为实值期权。
+ H9 p- q, q; k0 [' R; P' T (2) 当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时,该期权为实值期权。
: _( p, I% ?3 K$ K# G6 _ 虚值期权
* j5 P, r. s. V, P* s | (1) 当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时,该期权为虚值期权。: P! H7 j# W0 F, g
(2) 当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时,该期权为虚值期权。
8 u3 m( [1 I" Z' a2 s+ ~ 两平期权7 e& G0 V* H* F$ f
执行价格等于当时期货合约价格是两平期权
! q3 L4 R+ B, C( L4 |1 h* F (二)时间价值0 h6 x& u2 [' T; @9 F/ D
权利金超过内涵价值的部分是时间价值6 L1 f* D, B6 F: `+ S# x
剩余有效期越长,时间价值越大。到期以后时间价值为零。& ^1 E- Y9 _1 y# i2 q* ~8 x
二、影响期权价格的主要因素
$ N% }" c9 f8 `. B& e0 O6 K) w4 p (一)标的物的价格和执行价格; E! u8 ]9 A! Q
(二)标的物价格波动率9 ]8 z$ x p! F5 p; _+ w; i
(三)剩余有效期
( j( c2 \- V* ]( |: B! Z (四)无风险利率 |