一、期权价格的构成
' k% T4 [+ |% d/ u (一)内含价格: z6 |4 s" T, N1 x
立即履行合约所能够获得的收益。. Y8 L j8 y+ }9 }2 Z2 Z
分为实值期权、虚值期权和两平期权7 ^5 {9 A/ D' \
实值期权+ c' D9 ~$ `( ^
(1) 当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。4 k2 y5 S0 P& _8 \
(2) 当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。1 b* i) ?& }9 B' R, x% _6 J! e
虚值期权2 i X1 }& W) H- Q. C# k: n* r
(1) 当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
* q5 u4 L7 \, W: X" J6 ~6 d7 X+ x (2) 当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。' W2 q5 j3 ] z% C3 j- r
两平期权
: c A$ B5 ^( t K 执行价格等于当时期货合约价格是两平期权
1 s0 ?+ r+ _$ G3 l$ E (二)时间价值1 v, i- i3 M; e" M' P$ ~
权利金超过内涵价值的部分是时间价值
8 w3 P# l7 L4 r, b9 o 剩余有效期越长，时间价值越大。到期以后时间价值为零。
* C$ }* h! g9 B9 a' l: g% I 二、影响期权价格的主要因素
O0 y! `1 ~- x( l3 c (一)标的物的价格9 I6 b( L- ?+ u, Y+ J0 p' z; V
(二)执行价格% Y! x- U4 j6 K, c3 N. T. h
(三)标的物价格波动率
3 D# ^; L% f f: i (四)剩余有效期
i6 P5 B% [+ W5 j1 Y( l) f0 m' m0 G (五)无风险利率 |
发表于 2012-3-18 19:06:36
