期货法规笔记：期货交易的特征

会计考友

　　第二节 期货交易的特征
　　主要掌握：期货交易的基本特征;期货交易与现货交易的区别;期货交易与远期现货交易的区别;期货交易与证券交易的区别。
　　一、期货交易的基本特征
　　1、合约标准化：期货合约由交易所统一制定，标的物的数量、规格、交割时间和地点都是既定的。
　　2、场内集中竞价交易：交易所会员场内交易，其余由会员代理
& d2 z; E% i: z3 o  _　　3、保证金交易：杠杆交易，高收益高风险，保证金比例一般在5%~15%
$ ^. Y1 W' H3 R　　4、双向交易：可以买空卖空，有买入开仓、卖出开仓、平仓三种选择
　　5、对冲了结：不必交割，提高效率
　　6、当日无负债交易：逐日盯市，需要保障保证金交易
" L$ J" O0 g: n9 T: Y4 C　　二、期货交易与现货交易
　　1、市场交易方式发展：即期现货交易——远期现货交易——期货交易
　　2、期货交易与现货交易的区别：
+ z4 @; M; n8 p' s1 L; e; i1 N$ t                                                 期货交易
                                    现货交易
                                                    交易对象
                                    标准化合约
2 ^4 I1 h, h- P                                    实物商品或金融产品
                                                    交割目的
2 ?3 a5 ~0 {* t8 n) f( }* c                                    转移风险或追求风险收益
                                    获得或让渡商品所有权
                        
　　三、期货交易与远期现货交易
　　1、期货交易与远期现货交易有许多相似的外在表现形式，现实当中二者易于混淆
　　2、而者同属远期交易，但存在区别：
　　(1)期货交易系标准化合约交易;远期现货交易系非标准化合约交易，由双方协商达成合约的主要内容
# _4 f2 D+ l/ E  R　　(2)期货交易可用对冲或到期交割了结，尤其绝大多数期货合约都是对冲平仓;远期现货交易则主要采用实物交收方式
5 P, A. k& P: t1 H. A. ^- N　　(3)期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，风险较小;远期现货交易存在交易与交收的时间差，违约行为常有发生，加之合同不易转让，导致风险较大。
* t% ^, c4 \$ T2 w# d, a9 N7 H+ i. i　　四、期货交易与证券交易
9 z6 ~; \8 _) I　　1、在本质上证券也是一种交易的合同和契约，证券交易这点与期货交易相同，同时都有促进资源有效配置的作用
　　2、区别：
　　(1)证券属基础金融产品，期货属金融衍生产品，尤其在是否具有内在价值和可否长期持有上存在明显的差异，即证券有内在价值，可抵押、担保及储备，但期货合约则无内在价值，不具备相关功能，不能长期持有，到期即交割。
　　(2)目的不同：证券交易是让渡或获得有价证券，获取投资收益;期货交易则是规避风险
6 }' s( d" \* g3 r　　(3)制度规则不同：期货交易实行保证金制度，是杠杆交易，无市场级别之分;证券交易则系全款交易，且有一、二级市场之分。