期货法规笔记：期货交易的特征

会计考友

　　第二节 期货交易的特征
+ t9 z! q, K3 q* @% f! b) ~　　主要掌握：期货交易的基本特征;期货交易与现货交易的区别;期货交易与远期现货交易的区别;期货交易与证券交易的区别。
　　一、期货交易的基本特征
8 b! _% N/ k8 b/ V1 l# i　　1、合约标准化：期货合约由交易所统一制定，标的物的数量、规格、交割时间和地点都是既定的。
　　2、场内集中竞价交易：交易所会员场内交易，其余由会员代理
0 h  L" E$ W4 J　　3、保证金交易：杠杆交易，高收益高风险，保证金比例一般在5%~15%
4 e4 L: F3 n# c3 H# s: O　　4、双向交易：可以买空卖空，有买入开仓、卖出开仓、平仓三种选择
　　5、对冲了结：不必交割，提高效率
8 |: U- L; S, e' ]0 [4 p　　6、当日无负债交易：逐日盯市，需要保障保证金交易
　　二、期货交易与现货交易
　　1、市场交易方式发展：即期现货交易——远期现货交易——期货交易
# y' d. Z; G7 V9 Q  Z  ]　　2、期货交易与现货交易的区别：
                                                 期货交易
. i) A, u4 C- Z& z                                    现货交易
                                                    交易对象
; W* ~8 ~4 n/ V8 O$ F                                    标准化合约
                                    实物商品或金融产品
4 N0 Q' U$ v" [- q                                                    交割目的
                                    转移风险或追求风险收益
                                    获得或让渡商品所有权
$ R( T" e: s9 P$ H0 p                        
　　三、期货交易与远期现货交易
( H: z/ o' T+ r1 }, M　　1、期货交易与远期现货交易有许多相似的外在表现形式，现实当中二者易于混淆
* M& W) B* O* e' ^" d　　2、而者同属远期交易，但存在区别：
　　(1)期货交易系标准化合约交易;远期现货交易系非标准化合约交易，由双方协商达成合约的主要内容
5 N0 s0 p( q& {6 T　　(2)期货交易可用对冲或到期交割了结，尤其绝大多数期货合约都是对冲平仓;远期现货交易则主要采用实物交收方式
( o4 W* H3 V* [6 H3 r, ~  X　　(3)期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，风险较小;远期现货交易存在交易与交收的时间差，违约行为常有发生，加之合同不易转让，导致风险较大。
4 Y; C' Q% G- j" f2 b" s' X　　四、期货交易与证券交易
: t, t$ [$ Q& S5 d) C$ m% v　　1、在本质上证券也是一种交易的合同和契约，证券交易这点与期货交易相同，同时都有促进资源有效配置的作用
　　2、区别：
　　(1)证券属基础金融产品，期货属金融衍生产品，尤其在是否具有内在价值和可否长期持有上存在明显的差异，即证券有内在价值，可抵押、担保及储备，但期货合约则无内在价值，不具备相关功能，不能长期持有，到期即交割。
　　(2)目的不同：证券交易是让渡或获得有价证券，获取投资收益;期货交易则是规避风险
( C' f( v9 U8 V) p: O) C" l　　(3)制度规则不同：期货交易实行保证金制度，是杠杆交易，无市场级别之分;证券交易则系全款交易，且有一、二级市场之分。