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相对价值模型的应用
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% m+ G G& Q! p& j (一)可比企业的选择
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0 F! O& |* a& ]) K: i# |" g- o9 W (二)修正的市价比率 . L& f: `" Y- R; Q" }! X
+ _( o6 S$ T w, b1 [( s 1.修正市盈率
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8 g; G& C- H7 r# X8 M1 L" s7 n 修正市盈率=实际市盈率÷(预期增长率×100)
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有两种评估方法：(1)修正平均市盈率法(2)股价平均法 , v3 X5 t& x2 \" f& E7 I- j4 P% w5 @
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修正平均市盈率=可比企业平均市盈率÷(平均预期增长率×100) ( G6 d, ~( r9 L" x* Q
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目标企业每股价值=可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股净利 - N" t: Y1 [, z' t
: m% G3 O X3 b7 ]8 q+ P/ D 2.修正市净率
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修正的市净率=实际市净率÷(预期股东权益净利率×100)
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目标企业每股价值=修正平均市净率×目标企业股东权益净利率×100×目标企业每股净资产 % n7 F+ e7 T, L1 B
, s: `; W" t0 E2 { 3.修正收入乘数 8 y: M) [+ D3 }1 i7 [
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修正收入乘数=实际收入乘数÷(预期销售净利率×100) ! p' u. q2 s7 `- m
( Z" @' v; C f+ M! R- G' d" W 目标企业每股价值=修正平均收入乘数×目标企业销售净利率×100×目标企业每股收入。
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发表于 2012-2-22 20:14:47
