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相对价值模型的应用
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" o3 _& k+ _6 R, h (一)可比企业的选择 8 n4 f$ n. U9 j: z5 k
; P, C) W5 H$ ^, F (二)修正的市价比率 6 Y1 Q/ K! C8 i7 T+ a
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1.修正市盈率 1 N' k$ Q2 H+ W
2 q! i* W5 ]- b+ L 修正市盈率=实际市盈率÷(预期增长率×100)
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有两种评估方法：(1)修正平均市盈率法(2)股价平均法 ) w+ g# b. ~2 X9 [+ r0 A. G2 I6 J
6 M5 m) A) C( J& D5 }+ ^8 Q 修正平均市盈率=可比企业平均市盈率÷(平均预期增长率×100)
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目标企业每股价值=可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股净利 N) h. t# n; {0 k1 v
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2.修正市净率
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修正的市净率=实际市净率÷(预期股东权益净利率×100)
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目标企业每股价值=修正平均市净率×目标企业股东权益净利率×100×目标企业每股净资产 $ `* [) N# t _3 ?' Z( Z
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3.修正收入乘数 7 L M4 ]" \0 U5 i
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修正收入乘数=实际收入乘数÷(预期销售净利率×100)
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( g& W: s" g. @5 x( U 目标企业每股价值=修正平均收入乘数×目标企业销售净利率×100×目标企业每股收入。
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发表于 2012-2-22 20:14:47
