2010年期货从业资格考试基础知识真题详解（2）

会计考友

1、1 月5 日，大连商品交易所黄大豆1 号3月份期货合约的结算价是2800 元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（）元/吨。
- x/ n# s+ g5 E　　 A、2688
  w5 E# j/ I5 x8 a9 E2 o　　 B、2720
3 o2 c, w, M( @8 J' v　　 C、2884
2 j+ ]6 c7 D% t4 ?! h7 g& V　　 D、2912
　　 答案：A
5 N! }* E. c1 e( U  h' \　　 解析：本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅。本题中，上一交易日的结算价为2800 元/吨, 黄大豆1 号期货合约的涨跌幅为±4%，故一下一交易日的价格范围为 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]。
( G$ \% T% ?+ r7 f# C. m( J$ t　　
8 A! t% T) P0 A1 Y　　 2、某投资者在7月2 日买入上海期货交易所铝9 月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000 元/吨。一般情况下该客户在7 月3 日，最高可以按照（ ）元/吨价格将该合约卖出。
! p. n4 M3 S: C5 }　　 A、16500
　　 B、15450
　　 C、15750
( w) `/ u5 B! Q% J" x　　 D、15600
( D- P: i6 X% b8 T" W( T　　 答案：D
　　 解析：本题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±4%，7 月2日结算价为15000，因此7 月3 日的价格范围为[15000×（1-4%），15000×（1+4%）]， 即[14440，15600]，因此最高可按15600 元将该合约卖出。
　　
) s, |" ~: I8 O+ p7 w- M　　 3、6 月5 日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40 手，成交价为2220 元/吨，当日结算价格为2230 元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。
1 |. c' F% u( W2 U6 n! k" f  C　　 A、44600 元
　　 B、22200 元
; J; l# d6 y3 B* D0 d　　 C、44400 元
　　 D、22300 元
4 p- T" U, z# j7 q% p$ L- P　　 答案：A
' p9 f" l8 O- G" U5 r. c　　 解析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关，此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位（需记忆）。保证金=40 手×10 吨/手×2230 元/吨×5%=44600 元。
. E6 P/ t& g& w; M; U/ Z- m　　
# q/ ]6 e, A+ B+ P; b; Y! g8 r　　 4、6 月5 日，某投资者在大连商品交易所开仓买进7 月份玉米期货合约20 手，成交价格2220元/吨，当天平仓10 手合约，成交价格2230 元/吨，当日结算价格2215 元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（）。
, H2 ?6 c% g" _  p　　 A:、500 元 -1000 元 11075 元
* @% r4 }  t7 T- c# Y. q　　 B、1000 元 -500 元 11075 元
* E% M* y$ w# e) o6 F2 x　　 C、-500 元 -1000 元 11100 元
( y' @0 Q/ o+ E7 {　　 D、1000 元 500 元 22150 元
　　 答案：B
　　 解析：（1）买进20手，价2220元/吨，平仓10手，价2230元/吨→平仓盈亏10手×10吨/手×（2230-2220）元/吨=1000 元
# Q9 y. S- p2 t% j  q) a8 D  @! u8 z2 F$ h　　 （2）剩余10 手，结算价2215 元/吨→持仓盈亏10 手×10 吨/手×（2215-2220）元/吨=-500 元
  v" v# a% O7 U' p　　 （3）保证金=10 手×2215 元/吨×10 吨/手×5%=11075 元。
: ?, G% x9 N+ ?　　
! O0 @- k# q2 u; N7 A7 O5 W　　 5、某公司购入500吨小麦，价格为1300 元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后，该公司以1260 元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( )。
/ e: m) y% z% T5 X　　 A、-50000 元
　　 B、10000 元
1 n2 X% [) ?1 t7 ^0 p5 v　　 C、-3000 元
0 d! b5 h: Y; J6 f& Q　　 D、20000 元
　　 答案：B
　　 解析：（1）确定盈亏：按照“强卖赢利”原则，本题是：卖出保值，记为＋；基差情况：现在（1300-1330）＝-30，2 个月后（1260-1270）＝-10，基差变强，记为＋，所以保值为赢利。（2）确定数额：500×（30-10）＝10000。
3 z. \7 C, R  q$ P# \+ N　　
　　 6、7 月1 日，大豆现货价格为2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7 月1 日买进20 手9 月份大豆合约，成交价格2050 元/吨。8 月1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20 手9 月大豆合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金
　　 和手续费等费用的情况下，8 月1 日对冲平仓时基差应为（ ）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。
　　 A、＞-30
7 a7 u$ J; l/ A9 G3 `& K  G* I　　 B、＜-30
　　 C、＜30
　　 D、＞30
　　 答案：B
　　 解析：如题，（1）数量判断：期货合约是20×10＝200吨，数量上符合保值要求；
　　 （2）盈亏判断：根据“强卖赢利”原则，本题为买入套期保值，记为－；基差情况：7 月1 日是（2020-2050）＝-30，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净盈利。因此8 月1日基差应＜-30。
% d5 R/ w" ]  q, H6 r8 s  Z6 a　　
　　 7、假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）。
　　 A、2.5%
" [1 l0 E& F  t% N4 }6 t3 L　　 B、5%
9 a/ J1 _- ]  n: C　　 C、20.5%
5 h; r3 ?8 k1 m, V, g9 p+ z　　 D、37.5%

* R3 W( ~5 o9 ?. t9 Q$ P$ Y　　 答案：D
　　 解析：本题关键是明白贝塔系数的涵义。在教材上有公式：(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%。
　　
' r- r, I& N! ~* }/ H" B' f　　 8、6 月5 日某投机者以95.45的价格买进10 张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6 月20 日该投机者以95.40 的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。
4 Z7 a; N: v/ ?( K$ z5 J  Z　　 A、1250 欧元
　　 B、-1250 欧元
) E, e: M9 _- S1 I2 ~　　 C、12500 欧元
3 A2 W3 u/ X6 T* [3 U　　 D、-12500 欧元
0 W; `- Z* a: T: O9 G, _　　 答案：B
　　 解析：95.45