2010年期货从业资格考试基础知识真题详解（2）

会计考友

1、1 月5 日，大连商品交易所黄大豆1 号3月份期货合约的结算价是2800 元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（）元/吨。
, ~7 g& b' r/ K' }　　 A、2688
　　 B、2720
' J5 W+ G) {$ g4 M* J　　 C、2884
　　 D、2912
　　 答案：A
9 F; n- m' m' i0 P# E　　 解析：本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅。本题中，上一交易日的结算价为2800 元/吨, 黄大豆1 号期货合约的涨跌幅为±4%，故一下一交易日的价格范围为 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]。
　　
　　 2、某投资者在7月2 日买入上海期货交易所铝9 月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000 元/吨。一般情况下该客户在7 月3 日，最高可以按照（ ）元/吨价格将该合约卖出。
4 p* E0 r# f' l3 o　　 A、16500
! L; O2 E: q6 V( A) v　　 B、15450
" ~1 J! j% N9 g3 \4 I! m　　 C、15750
# Q2 @) B5 N( V+ m　　 D、15600
　　 答案：D
2 {9 v1 @# g9 t  U　　 解析：本题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±4%，7 月2日结算价为15000，因此7 月3 日的价格范围为[15000×（1-4%），15000×（1+4%）]， 即[14440，15600]，因此最高可按15600 元将该合约卖出。
  E! M$ K  r* p! O: D& j　　
　　 3、6 月5 日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40 手，成交价为2220 元/吨，当日结算价格为2230 元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。
. M% q+ A% q1 G0 |3 j　　 A、44600 元
　　 B、22200 元
7 Y; g6 z+ L0 b" q* r2 G/ r  @/ H/ M% f0 O　　 C、44400 元
　　 D、22300 元
8 s: I& v) @8 z& J5 _　　 答案：A
$ b$ ?; @1 G% |  H7 w: B# D　　 解析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关，此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位（需记忆）。保证金=40 手×10 吨/手×2230 元/吨×5%=44600 元。
9 i& J" j- J" b- }" a6 ~　　
　　 4、6 月5 日，某投资者在大连商品交易所开仓买进7 月份玉米期货合约20 手，成交价格2220元/吨，当天平仓10 手合约，成交价格2230 元/吨，当日结算价格2215 元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（）。
　　 A:、500 元 -1000 元 11075 元
　　 B、1000 元 -500 元 11075 元
- M/ L1 o2 X& h: j- O  L　　 C、-500 元 -1000 元 11100 元
　　 D、1000 元 500 元 22150 元
　　 答案：B
* {$ m) M0 _, }9 O9 u! k　　 解析：（1）买进20手，价2220元/吨，平仓10手，价2230元/吨→平仓盈亏10手×10吨/手×（2230-2220）元/吨=1000 元
　　 （2）剩余10 手，结算价2215 元/吨→持仓盈亏10 手×10 吨/手×（2215-2220）元/吨=-500 元
　　 （3）保证金=10 手×2215 元/吨×10 吨/手×5%=11075 元。
　　
# `- s5 N3 d% ~2 i+ e　　 5、某公司购入500吨小麦，价格为1300 元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后，该公司以1260 元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( )。
　　 A、-50000 元
　　 B、10000 元
. C5 r5 {: u3 i! N# e9 `  E　　 C、-3000 元
　　 D、20000 元
. N9 @/ p3 _9 H5 n; p% P4 q" E　　 答案：B
8 ~9 F: B7 A1 f; z7 T* Z5 n　　 解析：（1）确定盈亏：按照“强卖赢利”原则，本题是：卖出保值，记为＋；基差情况：现在（1300-1330）＝-30，2 个月后（1260-1270）＝-10，基差变强，记为＋，所以保值为赢利。（2）确定数额：500×（30-10）＝10000。
0 J1 ]# Y1 u, g, `6 |+ ?/ P" _2 e　　
/ B5 e' d: e" W* B　　 6、7 月1 日，大豆现货价格为2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7 月1 日买进20 手9 月份大豆合约，成交价格2050 元/吨。8 月1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20 手9 月大豆合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金
3 z6 J6 F; j" [7 R/ R1 B0 c" I　　 和手续费等费用的情况下，8 月1 日对冲平仓时基差应为（ ）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。
# z. n  a0 k$ X" G　　 A、＞-30
/ H6 h& C0 S, l　　 B、＜-30
　　 C、＜30
　　 D、＞30
3 n! h4 J1 |; l7 e: x3 `* S　　 答案：B
8 o8 U/ ^. |  @- X4 j: _, r　　 解析：如题，（1）数量判断：期货合约是20×10＝200吨，数量上符合保值要求；
  Z& s1 l. K* v/ E5 J* i1 o　　 （2）盈亏判断：根据“强卖赢利”原则，本题为买入套期保值，记为－；基差情况：7 月1 日是（2020-2050）＝-30，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净盈利。因此8 月1日基差应＜-30。
　　
　　 7、假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）。
　　 A、2.5%
! q+ h) o5 `1 G9 B　　 B、5%
　　 C、20.5%
　　 D、37.5%
* Q6 w- R; c0 ^2 u
　　 答案：D
　　 解析：本题关键是明白贝塔系数的涵义。在教材上有公式：(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%。
　　
　　 8、6 月5 日某投机者以95.45的价格买进10 张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6 月20 日该投机者以95.40 的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。
　　 A、1250 欧元
* p$ @8 P9 |+ y6 L- [" U0 Q　　 B、-1250 欧元
6 N2 i" g0 Q1 ]　　 C、12500 欧元
　　 D、-12500 欧元
　　 答案：B
8 S7 Q" C2 W- ]$ C, N% H0 B% ~- T　　 解析：95.45