2012注会《财管》知识点：期权的内在价值和时间溢价

会计考友

　　期权估价——期权的内在价值和时间溢价
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1 w$ a/ }" p2 k# g3 c　　期权价值由两个基本的部分构成：内在价值和时间溢价。  

　　期权价值＝内在价值＋时间溢价
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　　1、期权的内在价值

　　期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。  
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  r3 j$ V3 L7 T5 u/ ], M/ t　　【提示】期权的内在价值就是期权当前处于实值时的价值，若期权当前处于虚值，则其内在价值为0。  

: r- s$ P) J- N! l条件　公式　看涨期权　现行价格＞执行价格　内在价值＝现行价格－执行价格　现行价格≤执行价格　内在价值＝0　看跌期权　现行价格＜执行价格　内在价值＝执行价格－现行价格　现行价格≥执行价格　内在价值＝0　

. P& x6 q9 P# M+ V　　【提示】
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9 u1 ?1 G5 j0 p, _, N7 Y) C　　（1）内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。由于现行价格是变化的，因此，内在价值也是变化的。  
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　　（2）内在价值的最小值为0。

　　（3）内在价值不同于到期日价值。期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低。如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同。  

　　2、期权的状态  
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期权状态　期权名称　基本涵义　看涨期权　看跌期权　备注　实值状态（溢价状态）　实值期权　执行期权能给投资人带来正回报　标的资产现行市价>执行价格　资产现行市价