2011年《资产评估》辅导：企业价值评估(8)

会计考友

　②用数学公式表示为：
Ⅰ.行业风险报酬率
　　Rr=(Rm-Rf)×β　　　　(10-7)
　　式中：Rr——被评估企业所在行业的风险报酬率;
8 @/ M6 _, ]# s5 k) d　　Rm——市场期望报酬率;
　　Rf——无风险报酬率;
　　β——被评估企业(所在行业)的β系数。
/ Q* E2 s: H0 }　　这里Rm-Rf代表社会平均风险报酬率。
% ^  }+ `8 Q( y, W2 l　　Ⅱ.企业的风险报酬率
　　Rq=(Rm-Rf)×β×α　　　　(10-8)
- N$ h! m3 g# V　　式中Rq——企业的风险报酬率
- Y# y+ A7 d! ^& f! Y. C9 d　　β——被评估企业所在行业相对于社会平均风险的β系数
　　α——企业特定风险调整系数
% D0 Y5 c# n+ w' K) f　　Ⅲ.如果β系数是被评估企业相对于社会平均风险的β系数(=企业所在行业的β系数×企业特定风险调整系数(α))
% N0 h9 X+ B( e: u$ N( A) K/ p　　Rq=(Rm-Rf)×β
　　式中Rq——企业的风险报酬率
　　β——被评估企业相对于社会平均风险的β系数