2011年《资产评估》辅导：企业价值评估(8)

会计考友

　②用数学公式表示为：
Ⅰ.行业风险报酬率
9 |6 ~: q+ ]. o  |' V! u　　Rr=(Rm-Rf)×β　　　　(10-7)
( X2 e' X& x, ~. l, x9 e  y　　式中：Rr——被评估企业所在行业的风险报酬率;
4 S% t# f( t! H' |) ^. P% `' e& E　　Rm——市场期望报酬率;
" \! i  g2 n5 A- u) K; e; s) O　　Rf——无风险报酬率;
# i7 o  }- G' T; T' M7 }9 o　　β——被评估企业(所在行业)的β系数。
　　这里Rm-Rf代表社会平均风险报酬率。
7 Y' J' o4 C# l) H* }　　Ⅱ.企业的风险报酬率
　　Rq=(Rm-Rf)×β×α　　　　(10-8)
　　式中Rq——企业的风险报酬率
　　β——被评估企业所在行业相对于社会平均风险的β系数
& ?7 l5 x% R! o* r: F　　α——企业特定风险调整系数
　　Ⅲ.如果β系数是被评估企业相对于社会平均风险的β系数(=企业所在行业的β系数×企业特定风险调整系数(α))
　　Rq=(Rm-Rf)×β
　　式中Rq——企业的风险报酬率
$ E" D4 D4 F! Y/ n3 m6 K3 [' o　　β——被评估企业相对于社会平均风险的β系数