3.预付年金终值和现值
4 u9 Q) O% ?$ L) y; o, M (1)预付年金终值计计算:# D1 \, h/ _+ T+ S
(2)预付年金现值计算:
6 V/ s1 Q# u" E% L( U- V4 J" f 4.递延年金
( V; c- A3 d- C' a f# u4 {1 H 5.永续年金
2 j& l$ j& r y 二、风险和报酬8 w9 V9 }4 {2 }7 l, s5 I
(一)风险的概念
- H0 ]( L; f; O7 ~0 y. {/ E (二)风险的衡量
7 `: [, }2 \& x: U5 z 风险的衡量需要使用概率和统计方法。& e/ O+ r% u3 f) |4 D( Y' [% K
1.单项资产风险与报酬的衡量。 s' V* N6 @) V4 T6 J Q3 ?6 O% F C
(1)概率
1 \, p& Q$ S" n1 X3 r% I (2)期望值( y! l0 s# V% ?& G9 `
计算公式:& _* w# f9 G V0 s5 h8 n
5 N. E2 v& q7 O; b 式中:Pi——第i种结果出现的概率:7 c+ n' K W' T
K;——第i种结果出现后的预期值;. \8 f+ `8 ?! S+ C
n——所有可能结果的数目。1 o3 d* h# C6 M& E# V
(3)离散程度
( u; B0 G2 f# }4 X 标准离差计算公式:
6 D* X% Q/ L+ K7 y* m/ k3 V' o
8 R7 c) z. n' h, w 标准离差以绝对数衡量决策方案的风险,在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大;反之,风险离差越小,则风险越小。
+ h5 C0 h( N! n3 V; b 需要注意:由于标准离差是衡量风险的绝对数指标,对于期望值不同的决策方案,该指标数没有直接可比性。对此,必须进一步借助标准离差率的计算来说明问题。& e2 ?# G) Z1 H8 ~. Q
标准离差率计算公式:" d2 y# {( w4 i" M; N" O" L
Q=σ/E* w/ w5 g# k/ L9 [+ ~0 I. _
标准离差是一个相对指标,它以相对数反映决策方案的风险程度。在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大;反之,标准离差率越小,风险越小。 x7 P/ D' m8 O
关注:
7 E4 g8 Q; ]1 G0 T( v4 j5 H 对于单个方案,决策者可根据其标准离差(率)的大小,并将其同设定的可接受的此项指标最高限值对比,看前者是否低于后者,然后做出取舍;
* @1 }; U; z, X 对于多方案择优,决策者的行动准则应是选择低风险高收益的方案,即选择标准离差最低、期望收益最高的方案。 |