二、资本市场
5 {$ C$ ]- e! _/ n 资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。资本市场的交易对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以及银行中长期贷款。2 c l7 b$ {9 ` K8 R- p
在我国资本市场主要包括股票市场、债券市场和证券投资基金市场。! Q: @: C+ X4 l+ q9 T' n3 O
(一)债券市场: @8 C$ x3 {% q% L& i; L9 j
1.概念特点:
8 }$ X! q* z0 W2 `" D 债券是债务人依照法定程序发行,承诺按约定的利率和日期支付利息,并在约定日期偿还本金的书面债务凭证。它反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系,和股票一样,债券是有价证券的重要组成部分。 Z% }2 Y; u! B t$ j8 v0 {7 B
根据发行主体的不同,债券可分为政府债券、公司债券和金融债券。
" e. Y8 G0 J3 f2 f$ V# p 根据偿还期限的不同,债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。
: U0 S7 ~2 g6 c" {3 P' ^, z 根据利率是否固定,债券分为固定利率债券和浮动利率债券。7 i! v0 d4 f0 c4 b3 r; m
根据利息支付方式的不同,债券分为付息债券、一次还本付息债券、贴现债券和零息债券。
, U2 ]8 ^6 H- o8 S) g3 { 根据性质的不同,债券又可分为信用债券、抵押债券、担保债券等。7 F# F& b1 @6 e/ N9 }% H
债券具有以下特征:
* [" Z4 k C/ x+ R* l* s+ F0 z5 }. A1 E (1)偿还性
+ p7 m/ ?- g) E( m. Y1 P( `# G (2)流动性7 S4 G) h, p: M- x
(3)收益性6 g1 r- \* H) B
(4)安全性
0 i7 T1 N. t& q% ~' d2 n/ f 债券市场是发行和买卖债券的场所。债券的发行市场又称一级市场。债券的流通市场又称二级市场。
! K3 P6 R2 R* } 我国债券市场分为证券交易所市场、银行间债券市场和银行柜台市场。; q4 _# A f# f
2.债券市场的涵义和功能
5 h q z+ m& f (1)债券市场是债券发行和买卖的市场。发行市场为一级市场;流通市场为二级市场。
8 A' {6 Y- f- i% ~- k, f (2)债券市场功能:5 ]; t5 o. c- G+ u
①筹集资金功能。6 P8 k. x. W5 m/ q" [- i# m
②收益性与流动性统一。& J# \1 T# f! ?( _ k H' A
③债券市场反映功能,国债利率为衍生品的定价基础。. s4 Y' F3 `5 W* `
④央行实施货币政策的场所。
* r3 R' n% r- V (二)股票市场7 X1 Q* B# r9 r$ f ]1 V+ _
股票是由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证,它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。股票是代表对一定经济利益分配请求权的资本证券,是资本市场上流通的一种重要工具。股票有发行市场、流通市场。发行市场是流通市场的基础;流通市场保证了发行市场的正常运行。( \+ f+ m. ~5 L& V* c2 I; V! y+ j
(三)证券投资基金市场
0 h/ M& m1 _' W' { 投资基金通过发售基金份额或收益凭证,将众多投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益按投资份额分配给基金持有者。它是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,其本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。: @9 J5 X1 T0 C! R1 I
它有以下特征:4 ]+ t2 G J& y- e( w
(1)集合投资,降低成本。3 l% u0 e4 z* K7 ]
(2)分散投资,降低风险。& a( W& s" s1 X: |
(3)专业化管理。 |