2011年经济师《中级金融》：金融市场

会计考友

　　中级经济师金融市场的涵义与构成要素
+ @8 U# T; F% ]7 M8 p* |　　（一）金融市场的涵义（了解）
　　金融市场指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。是由不同市场要素构成的相互联系、相互作用的有机整体，是各种金融交易及资金融通关系的总和。
　　简而言之，是资金融通的场所。
　　（二）金融市场的构成要素（掌握）
　　包括金融市场主体、客体、中介和金融市场价格
9 U/ f5 ~4 {4 i　　1、金融市场主体——参与者
: H% @1 N0 {! n0 Y4 |3 [　　从资金角度看：资金的供给者和资金的需求者
; H9 n3 q- o' j2 y0 E　　从主体性质分：家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构
! B4 O, M' z& M# d' }& ?/ C　　（1）家庭——重要的资金供给者
　　提供资金方式——存款，购买债券、股票和基金等金融工具。
　　第一节 金融市场与金融工具概述
　　（2）企业——资金的需求者和供给者
　　资金需求：向银行借款、发行债券、发行股票
& J  B0 R1 n* ]  T% [7 k　　资金供给：生产经营中的闲置资金；在金融市场上购买金融产品。
! f1 J8 q3 v+ K& E# s% V0 g- [　　（3）政府——通常是资金需求者
3 V# y- y4 w; M4 j( i" @　　资金需求方式：发行国债或地方政府债
　　（4）金融机构——最活跃的交易者
　　分为存款性金融机构和非存款性金融机构
- l. [8 D. K' X& \　　存款性金融机构：商业银行、储蓄机构和信用合作社
* o- ]4 `6 i$ L0 z) }$ M+ W　　非存款性金融机构：保险公司、养老金、投资银行、投资基金等
$ e- v% L7 l4 B3 u; k2 X# ]& T* C　　金融机构既是资金的供给者又是资金的需求者。
- g/ E1 O5 v8 ~1 N. i　　（5）中央银行——既是交易者又是监管者
9 o- F' u& j6 Z4 [　　交易者：是各金融机构的最后贷款人，因此是资金的供给者；而且在金融市场上进行公开市场操作调节货币供应量（既是供给者又是需求者。
　　监管者：代表政府对金融市场上的交易者进行监督，防范金融风险，使金融市场平稳运行。
　　2、金融市场的客体——金融工具
1 o9 E7 Y8 w& [) o　　是金融市场上的交易对象或交易标的物。
　　（1）金融工具分类
3 p& \! b( B- {  ^' n　　银行承兑汇票、同业拆借
　　按期限 货币市场工具 商业票据、国库券
　　CDs、回购协议
　　不同分 资本市场工具—股票、债券、国债等
) e* |0 W# q- Z& b/ r　　按性质不同分：债权凭证和股权凭证。
1 U' j. l; b2 P* _3 z　　债权凭证是依法发行，约定一定期限内还本付息的有价证券——债权债务关系——债券等。
　　股权凭证是股份公司发行，证明投资者股东身份和权益，并据以取得股息的有价证券——所有权——股票等
　　按与实际信用活动的关系分：
. l$ d, ~8 r" V+ b5 p　　分为：原生金融工具和衍生金融工具
" W+ q; M9 |# E+ q7 j# b- B; D' c　　原生金融工具：商业票据、股票、债券等
　　衍生金融工具：是在原生金融工具基础上派生出来的，有远期合约、期货、期权和互换等。
* Q! u! Y$ ~" h　　（2）金融工具的性质
+ u0 a5 E6 k; F5 H8 r9 m　　期限性：偿还期
7 Q; @: T$ g' A, S0 D　　流动性：金融工具在金融市场上迅速转化 为现金而不遭受损失的能力。
! S. j  q& g% p, d' R* c+ Q　　收益性：购买或投资金融工具可获一定的报酬或价值增值
　　风险性：金融工具持有人遭受损失的可能性
0 S$ z( f" X& o# D. ~　　金融工具四处特性之间的联系
* Y1 |6 t! i# }0 o: {) `. `& |1 ^　　期限性与收益性、风险性成正比
* z  ~4 J6 v2 R/ c　　流动性与收益性成反比
" o! {9 R) a4 o$ Z) f　　收益性与风险性成正比
　　流动性与风险性成反比
　　3、金融市场中介
　　金融市场中介指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人——金融市场的参与者。
) j, }* ]3 R/ S/ j: l　　只收佣金，不是真正的资金供给者与需求者。
- S  z/ e( y0 N1 o2 q0 z　　金融市场中介的作用：促进资金融通、降低交易成本、维持市场运行等
' {/ ]( v/ }$ b' q$ ~" t6 ]　　4、金融市场价格
5 p3 D  p$ D4 n( N6 i5 [+ T, R　　通常表现为金融工具的价格。
　　有效的金融市场中，金融工具的价格能及时、准确、全面地反映其代表资产的价值。
　　金融市场构成要素中金融市场主体与客体是金融市场形成的基础。金融中介与金融市场价格是重要组成部分。