第三节 流动负债管理 一、短期借款(掌握P175)+ ], L3 s8 f8 D4 Y# k4 K
1、信用借款:临时借款、周转性信贷
4 N5 o- r# _. L3 G6 @" Z1 \: h P175【例题5-5】信用借款的实际利率计算9 _6 X" i; u* Z3 B. U' S
【例题】某企业向银行借款200万元,年利率8%,银行要求该企业维持贷款限额12%的补偿性余额,企业该笔借款的实际利率是多少?( ): C! { V' ~1 a+ u2 G
实际利率=200×8%/【200×(1-12%)】=9.09%
+ J- h; y6 M* D! G8 Y4 x8 f 【例题】(2009中)某公司向银行借款500万元,年利率8%,银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额,则该项借款的实际利率是:( )。$ O" r, Y( m0 f+ M$ H4 Z
A.8.70%; Z& c5 n. L( U2 Q& B9 ]
B. 8.89%) l9 O) ~8 ]; |! `; z
C.10.87%
% t. K, ^6 V0 J D. 11.11%9 q, r e) d# o! T- D
【答案】B 实际利率=500×8%/【500×(1-10%)】=8.89%
" t- \0 {( c r# @3 H- b1 m7 L5 ]4 q1 b 2、担保借款:保证借款、抵押借款、质押借款
U/ b d+ h t- N; _; t) D1 Q 3、票据贴现
4 C' u) e8 ?5 d$ x, S7 u; ?. d8 L 二、商业信用(掌握P177)
+ i; m, U7 i" O$ G& I" D2 } 1、内涵:企业间因延期付款或预收货款而形成的借贷关系。+ M0 N5 V. P. d
2、形式:商业信用筹资主要用于满足短期资金占用需要,包括应付账款、应付票据、预收货款等形式。; x0 ^# D5 D/ d& l
商业信用筹资规模的影响因素:信用额度;允许按发票面额付款的最迟期限;现金折扣期;现金折扣率等因素。6 S9 b+ E) A$ c
商业信用筹资管理的三种情形:
% A5 j- e: ^/ F$ a 享受现金折扣2 e# [/ N6 |8 X. p4 t; j
在信用期内付款但不享受折扣4 J* S' C7 Q, l; {8 f6 ?- m
逾期支付
9 d/ q l& Q/ [# g$ ?* M0 F& j 放弃折扣成本率=现金折扣率/(1—现金折扣率)×360/(信用期—折扣期)×100%
& q8 R" U0 W P4 {! G: d5 r 3、商业信用筹资的优缺点
: D# M# X$ r$ B% T9 {% ~$ k* U$ p 优点:自发筹集,资金使用无拘束,低成本/ r4 r( x Z, u; e
缺点:期限短,支付压力大
* o8 y' u! T D/ f# Z6 }+ N6 X 三、短期融资券(P178)8 ~# b4 F5 p7 R; M6 }, a5 G+ i
1、内涵:符合一定条件的工商企业或金融企业发行的短期无担保有价证券。目前我国短期融资券是在银行间债券市场发行和交易。+ E0 z p# s$ F4 d" r
2、发行条件
3 q) }" J* |. l9 p4 B# b" @ (1)境内设立的法人企业
* h2 G: @, G- ^+ m (2)具有稳定的偿债资金来源,最近一个会计年度盈利/ o T# v& [/ o0 L0 T4 G
(3)流动性良好,具有较强的到期偿债能力' L% L; F: Q* I8 v3 ]7 s" r: \
(4)募集资金用于生产经营
8 j, W* s6 ^+ J- Z4 z5 R (5)近三年没有违法和重大违规行为
: M( d2 j; d" [2 s0 n* K (6)近三年没有延迟支付本息的情形
y4 @- R6 |6 b$ e% @2 q (7)具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度
- {2 D* \5 v, _/ ` (8)中国人民银行规定的其他条件
: u! `. z4 |% g* ~9 c! [- x 3、发行额度、期限和利率
7 N* k8 Q# Z# L- F1 } 发行额度:实行余额管理,待偿还融资余额不超过企业净资产的40%
' Q7 j: m* l R3 V7 L 期限:最长不超过365天& a$ q$ ]; G6 l' n1 P5 M3 R' @: v
利率:有企业和承销机构协商确定
9 }# D8 z w5 r& O; O# Q 4、发行方式:承销商代销;直销
w( d4 r5 v s* x9 |7 | 5、短期融资券筹资优缺点; T0 ^& g$ \4 f* p
优点:成本低,筹资数额大;缺点:发行期限短,筹资风险大 |