三、案例分析题4 c& I2 S% Q2 \
1. （2007）资料：某公司准备扩充生产能力，该项目需要设备投资30 000万元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为15 000万元，每年付现成本为5 000万元。项目投资所需资金拟通过发行股票和债券两种方式筹集，两者比例分别为70%和30%。（公司所得税率为 30%。债券年利率8%。）来自www.Examw.com# _) N8 y6 N' d s, I. Y
要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案。
" F' g7 [6 L$ o6 ?* a1 s（1）该项目筹资的债券资本成本为（ ）
* i. s# R' f1 F. `6 \& AA.2.4% + m5 f# C/ X# @) G
B.5.6%5 }+ Z$ V, R8 N: C- k# Q
C.8% ; ~, V- |9 f) k6 W
D.8.2%
8 o7 s2 u* s9 Z1 m: J0 D8 Y【答案】B
) w" C$ N$ y9 i- a* }【解析】债券资本成本=8%×（1-30%）=5.6% ! i+ m9 Y! {% N3 Z# |
（2）假定普通股资本成本为20%，该项目筹资的综合资本成本为（ ）
$ u. u1 R* B4 Y2 M" j' p1 }8 |A.13.68% 5 Y0 s4 h' o6 U
B.14%+ z6 T. I8 ~9 A- i/ ~3 ^
C.15.68%
7 Y) w# z9 L4 X, YD.19.6%3 s' f0 m) [5 p: I; | A; u! \
【答案】C7 `- l) g" Y2 P6 y. k8 [
【解析】综合资本成本=20%×0.7+5.6%×0.3=14%+1.68%=15.68%。 |
发表于 2012-2-23 13:21:06
