二、固定或持续增长的股利政策
+ h+ h+ ~* b2 S) ?. D, G含义
& g0 F# [ P: i* K/ Z将每年发放的股利固定在某一固定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。——股利相关论
! ^# E4 w+ t, C4 b优点
5 \6 _; T' Z" J" O4 j（1）股利政策是向投资者传递重要的信息，如果公司支付的股利稳定，就说明该公司的经营业绩比较稳定，经营风险较小，这样可使投资者要求的股票必要报酬率降低，有利于股票价格上升；反之下降。/ ?3 h6 o% p$ o l( F
（2）稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出；0 ?) t8 ?( q. l3 `% ^! S. q
（3）传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，可以降低投资者对该公司风险的担心，从而使股票价格上升
5 s" m2 _" `$ J2 Y（4）即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。, n1 Z7 h: ~' P* f
缺点
9 l# L+ _! K @- d7 S- o& u* _（1）可能会给公司造成较大的财务压力，容易导致资金短缺，财务状况恶化。
# L2 q T1 J4 b/ M% U4 g2 e（2）不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。来自www.Examw.com
3 r, c! u# M0 y* I: F1 @适用性7 i; Z% |/ D! @+ k
一般适用于经营比较稳定的企业采用 |
发表于 2012-2-23 13:21:06
