（一）剩余股利政策
, k) B& R! r& H6 p定义; G3 D3 r' v+ q+ j+ v& F
在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。——投资优先（依据MM理论）
( \7 J, J7 a C步骤. Y }3 M, X5 ^2 M" \
1.根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额；8 ]& a# [, N8 j
2.按照企业的目标资本结构，确定投资需要增加的股东权益资本的数额；1 e, o1 A: j) E" f2 f, M
3.税后净利润首先用于满足投资需要增加的股东权益资本的数额；
! g1 z, {2 n6 [: U3 f' D4.在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利。8 W8 o% T% e9 Z0 Z
优点
/ N" V; Q \ p! B/ A9 e根据MM理论，企业都有一个最佳资本结构，在最佳资本结构下企业的综合资金成本才最低，因此，股利政策要符合最佳资本结构的要求。, j/ f& p0 B/ `8 v
缺点
- T6 f7 u0 M* H4 Q3 q1.如果股利政策破坏了最佳资本结构，就不能使综合资金成本达到最低的效果。转自:考试网 - [Examw.Com]
5 F( ^8 v( `1 Y2 z* w2.这种股利政策不会受到希望有稳定的股利收入的投资者所欢迎，因为剩余股利政策往往导致各期股利忽高忽低。, S6 |( c. m* k9 y7 w% ~" I. V
【例题5-单】某公司2009年税后利润1000万元，2010年需要增加投资资本1500万元，公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投资资本1500万元之后股利分配（ ）万元。5 h/ Y1 o# k' u, T
A.100 B.600 C.900 D.500
$ [% X" |4 `' T* h【答案】A
; |$ z; c1 ^; W, ~8 W% R/ I7 d( j2 U【解析】股利分配1000-1500×60%=1000-900=100（万元）
, H* g. Y. M4 B2 Z- F【例题6-单】（2009）某公司本年度税后净利为2 000万元，预计下年度有一个需要1 000万元的投资机会，目标资本结构为：负债资本占40%，股东权益资本占60%。在不考虑其他因素的情况下，根据剩余股利政策，公司本年度可以分配的现金股利是（ ）
. f5 `$ k+ C7 O3 R8 A% yA.600万元
1 d- o# e4 R* Q: `) y+ Z* `B.1 200万元
8 I0 K6 O* o) U9 I' VC.1 400万元
" `: z% F5 y, O u0 \) A% ]" V8 HD.2 000万元7 v/ [0 i: C. ~) X: `; n
【答案】C( e0 V$ ?# K7 r
【解析】2 000-1 000×60%=1400 |
发表于 2012-2-23 13:21:06
