考点四 项目投资决策
; r f. @2 f2 Q5 t9 p* O$ f 15.下列投资决策中,属于非折现方法的有( )。
$ f. x7 f1 L5 x' _0 Q" b9 R) y A.净现值法 B.投资利润率法 C.内部报酬率法 # ^" p- A( w' f5 r8 Q
D.盈利指数法 E.投资回收期法
' G( Y/ G. E) h( @" }/ s 『正确答案』BE) i) X6 w% r) W1 H" Z
『答案解析』非折现方法是不考虑货币时间价值的决策方法,包括投资回收期法和投资利润率法。
2 D" z9 ^3 j- @( L $ u2 u# S0 q+ h9 n
16.当项目的必要报酬率与内部报酬率相等时,项目( )。
, n( i7 B8 @' R' {4 I/ g A.净现值小于0 B.净现值大于O
: n* e) r" c) W! o C.净现值等于0 D.净现值不确定
- W3 ~' h/ O# E1 M 『正确答案』C; J/ ]2 t5 D6 g. w2 K
5 _ s7 ~6 E+ |) ~! V- x
17.某投资项目,当折现率为15%时,净现值等于500;当折现率为18%,净现值等于—500,则这个固定资产投资项目的内部收益率为( )。
/ X/ k' i: R/ p0 a. y( r1 U A.16% B.16.5% C.17% D.17.5%) s7 P/ d. k2 c" h0 P5 p* y" ]. e, y
5 D! z$ W+ K8 ^# M* d; {- m# {# L
|3 [9 u: `( m 『正确答案』B# K% g+ G! @$ \9 w* C B
『答案解析』本题需要用插值法来进行计算。
, C' P8 k- U0 w E (18%—i)/(18%—15%)=(—500—0)/(—500—500)。最后解得i=16.5%。
% o4 h5 `9 K- b _5 h / D6 _. i, B5 y1 y4 Y
18.净现值法的缺点有( ) 。% Z3 Z/ v0 M1 R/ \/ H) @
A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 & N& j2 K8 x# ?2 Z- ]7 M' U$ o& I0 W
B.当多个项目投资额不等时,仅用净现值无法确定投资方案的优劣
) N# n6 _# ?$ K4 D1 s# m/ e C.净现金流量的测量和折现率的确定比较困难
8 B5 J, k2 s9 K# B, q D.没有考虑资金时间价值 ' r" z4 Y! F! d* O2 w1 j
E.充分考虑了资金时间价值
& R3 A: F A+ J! d; L, Z3 v( _ 『正确答案』ABC
+ `9 k2 h* g! O8 H) f! J " ?3 w: l Y: g, C9 v+ P( ]# V* B7 G
19.确定投资方案可行的必要条件是( )。
0 H2 V" [3 d, R5 m; R A.投资利润率大于 0
! Q% Y* P$ I" n5 G4 B' y; U B.净现值大于 0
9 w5 p9 \4 F3 X6 O9 y C.内部报酬率大于0" ` Y" i& \' t8 X/ q
D.投资利润率大于必要报酬率
/ V3 E, k% v+ M) n# F( h 『正确答案』B
% b! Z6 h+ Z, K, W2 l5 O 『答案解析』确定投资方案可行的必要条件是净现值大于 0和内部报酬率大于必要报酬率。
9 o. Q L* k+ s- v) c1 i, P/ f
' r* A! x! J0 G& O9 S" P! ^1 D# [ 20.如果某个投资项目的净现值等于0,则说明( )。2 M& E4 P |( `% W
A.该项目为保本项目,勉强可以采纳8 }% x' _7 Q* `0 I' E' Y+ b' P6 Z
B.该项目与其投资收益率等于资金成本,可以采纳
- R3 \9 e( [, i( Y C.该项目属于亏损项目,不能采纳转自:考试网 - [Examw.Com]# D( C5 U# C F% ~
D.该项目虽然不一定亏损,但不能采纳
0 h* H. b/ e, K/ N. E 『正确答案』B
2 @7 `5 t4 {% g5 B 『答案解析』净现值等于0,说明现金流入量现值等于现金流出量现值,所以答案为B。内部报酬率是使现金流入量限制等于现金流出量现值的折现率。内部报酬率大于等于必要报酬率时,项目可取,小于必要报酬率时不可取。
, l, ?, S. \0 q0 X+ X: a1 ] + v# ~" ~7 c; D3 K* P
21.某企业投资20万元购入一台设备,预计使用年限为20年,按直线法计提折旧,无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元,则该投资的回收期是( )。9 i4 {/ v! g6 D0 l% x4 [
A.3年 B.4. 25年
" C0 }. z) B$ l3 X: Z C.5年 D.6. 66年2 J( ]* ?) B' q
『正确答案』C
9 h0 U# j8 u8 B+ K
8 f4 L; s) `: k. N! `* y' P8 o% i 22.资本限量决策时,应挑选( )。
/ l, }0 ?: A( ?9 i1 p A.净现值最高的项目组合7 L; z8 H2 s* P7 b3 K# k5 j4 E
B.内部报酬率最高的项目组合
- J8 C! q3 g4 W' p C.利润最高的项目组合
4 K) M6 N0 E8 Q$ @4 e D.使用的资金量正好等于资金限额的项目组合6 Y6 v1 h* G6 h/ C+ B0 \
『正确答案』A
9 G$ x6 o: f+ `8 Z' x2 {
4 _& j5 \2 u( C# ~+ A, g0 n, f/ D 23.某公司面临选择,其中A方案初始投资160万元,10年期,净现值80万元;B方案初始投资50万元,3年期,净现值为25万元。项目的必要报酬率为10%,以下说法正确的是( )。(PVIFA10%,10=6.145, PVIFA10%,3=2.487)
9 `8 B! v( a* U* G A.A的投资大于B,所以B方案8 J6 O/ _+ o3 O- l, o; Z0 K/ E# x
B.A的年均净现值高于B,所以A方案( T! c- u7 g! G9 H
C.A的净现值大于B,所以选择A方案
9 K* g& g+ y9 d, ^( d' X: m, r D.A的净现值占投资的比重等于B,所以均可以, M, t1 f- y; d6 n! `; j; U- _8 P
『正确答案』B; M/ R! C, ]0 _. j
『答案解析』方案A的年均净现值:ANPVA=80/PVIFA10%,10=80/6.145=13.027 {, i6 y" s$ [% @9 M: F6 Z
方案B的年均净现值:ANPVB=25/PVIFA10%,3=25/2.487=10.05
2 b# m& Z5 n7 y A方案的年均净现值高于B方案,每年为企业创造的价值更高,因此选择A方案。 |