2012年审计师企业财务管理试题辅导（12）

会计考友

考点二 债券投资的风险以及估值
+ j# S& M. s) D" n8 K" s　　5.下列哪些因素变动会影响债券到期收益率（　）。
( n$ x4 h3 r/ [　　A.债券面值
8 T+ w; W; |- q# |' \　　B.票面利率
  ?; r" e+ o( a% V4 l　　C.市场利率
　　D.债券购买价格
, W& _9 R3 [/ r( |4 C# ]' d　　E.无风险利率
" L# n! ]3 |6 k: l) x
4 |/ M( F4 H4 }; J( ]4 Z- j
【答案】ABD
　　【解析】选项CE不能影响债券到期收益率。
0 c! l5 @4 A" y4 v  Q
! T( T, d, c* B) c4 O5 V0 O+ N　　6.债券价格受到市场利率波动而波动的风险是（　）。
　　A.违约风险　　　B.利率风险
0 y  }& l2 j8 t　　C.流动性风险　　D.通货膨胀风险
$ {- g/ l! Z1 x! ^3 N　　『正确答案』B
  g- n" O2 W" {3 y! S" B/ x　　
　　7.以下不属于债券投资的风险有（　）。
  h- \/ ^" i. ~( G* S/ n　　A.违约风险　　B.利率风险
) U; ?. j$ D+ R+ ^3 [; O　　C.流动性风险　D.战略风险
　　『正确答案』D
- ], T! Z, _) D. y　　
, ?$ o" {8 k! t$ n/ x% b! Q# J　　8.某企业于2009年4月1日以10000元购得面值为10000元的新发行债券，票面利率12%，两年后一次还本，每年支付利息一次，该公司若持有该债券至到期日，其2009年4月1日到期收益率为（　）。
; ?5 U5 j5 c' L　　A.12%
　　B.16%
　　C.8%
; ]% u: L$ R6 @　　D.10%
  |) P5 g  Z3 G5 n　　『正确答案』A
5 d% F5 y0 j5 J% N  m- |　　『答案解析』平价购入的债券其到期收益率等于票面利率。
* n; j  V: a! o5 d  R7 e# ]: f　　
　　9.当市场利率升高时，已发行的债券市场价格（　）。
; C" H3 S6 W" t# X; A" j　　A.上升　　　　B.下降
　　C.不受影响　　D.无法判断其变化
  K1 r  d7 i) S1 h0 i- R5 z　　『正确答案』B
5 A) H5 z2 x. U+ i$ z　　
　　10.每期计算并支付利息、到期还本的债券，当购买价格高于债券面值时，投资者得到的投 资收益率与债券票面利率相比（　）。
　　A.较高　　B.较低
8 O- `) s; E$ X7 M( e' B3 P　　C.等于　　D.无关
　　『正确答案』B
　　
- J, n$ n2 _" a- b4 G' p1 l　　11.甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。A公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（　）元。（PVIFA2%，3=2.8839，PVIF2%，3=0.9423，PVIFA3%，3=2.829，PVIF3%，3=0.916）
2 U3 Y( P+ r1 e0 ~. m- j　　A.1000　　　　 B.1058.82
　　C.1028.82　　　D.1147.11
　　『正确答案』C
7 y6 i7 s* [0 w　　『答案解析』债券的价值＝1000×3%×PVIFA2%，3＋1000×PVIF2%，3＝30×2.8839＋1000×0.9423＝1028.82（元）。
　　
　　12.当投资者根据必要报酬率计算发现其持有的证券的未来现金流量现值低于目前的市场价格，则该投资者（　）。
3 r0 W/ l* a( G8 h1 H: g　　A.可以继续买入该证券　　　　　B.可以卖出该证券
* Q6 P* x& d; [+ s1 _　　C.可以既不购买也不卖出该证券　D.无法做出决策
0 _: T: s0 l4 i# l7 K& C　　『正确答案』B