2012年审计师企业财务管理试题辅导（20）

会计考友

考点五　综合演练
8 v/ B" M* }8 D" v/ a8 |0 f$ i; t22.（一）资料
1.某公司目前发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率（g）为5%，普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元，票面利率为8%，债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。
+ I- x9 I2 F9 p/ A! }# X/ S2.该公司目前息税前利润（ EBIT）为500万元，适用的所得税税率为25%，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。
（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
  {9 Q& s- {  z0 w% f（1）每股收益（EPS）为（　）。
A.3.51元　　B.4元
C.4.68元　　D.5元中华考试网(www．Examw。com)
& `6 s7 |# I& ^) j5 \" Q『正确答案』A
『答案解析』每股收益（EPS）=（500-400*8%）×（1-25%）/100=3.51。
- l& d: z1 G! U6 z( T1 N　　
　　（2）普通股资本成本为（　）。
A.3.65%　　B.3.75%
C.8.05%　　D.8.15%
( Q& z# D9 c: U6 s% C. E+ ^( J& V『正确答案』D
/ M7 a' V7 R+ I$ {% {9 n/ A『答案解析』普通股资本成本=0.6*（1+5%）/20+5%=8.15%
　　
　　（3）债券资本成本为（　）。
A.5.85%　　B.6.23%
) ?# j+ m7 P5 Z  |C.7.80%　　D.8.12%
1 c% ^1 |  \0 B$ O5 x6 U『正确答案』A
『答案解析』债券资本成本：400*8 %*（1-25%）/410=5.85%。
0 ]; ^) u- h$ ]( J6 D- d$ w　　
! i3 {0 c% ~3 h$ S: N3 d: P! j　　（4）综合资本成本为（　）。
3 t) ?$ L8 m( X" rA.6.31%　　B.7.20%
2 e* ^) u4 q2 {2 c2 `C.7.76%　　D.9.41%
" I2 ~% c* r+ i『正确答案』C
2 {4 ~- B! J2 K4 Q% H『答案解析』综合资本成本=8.15%*2000/（2000+410）+ 5.85%*410/（2000+410）=7.76
8 H; H5 n' }0 |  h! ^  q  e8 x" J　　
　　（5）资本成本的主要作用有（　）。
! H; N; y+ S1 h: `7 l4 UA.它是计算经营利润的依据
7 @1 s: d1 \# O* b5 N2 bB.它是资本结构决策的依据
C.它是评价投资项目的依据
2 q& m4 L4 H/ }! }! G, M- SD.它是衡量资产质量的依据
2 U4 P+ }' v" W0 u& R% h『正确答案』BC