第三章 筹资管理 " ~: l- n8 {# t1 ~: m7 L# L3 M
4 f( Y) f) j4 T) g0 j' ]. ?
本章近三年平均分值为18分，既涉及客观题，也涉及计算分析题和综合题。
t9 a) G! Q) u% N. \ C/ y$ X! o/ _! T( X+ P4 [
教材主要变化：2010年教材将2009年教材的第7章和第8章合为一章内容，同时相关内容也做了增加和删减，具体变化不大。
* x0 h' K/ G4 g: n' S! h
* X' a2 c) L, s# v* c, k 考点一：筹资方式与分类
" f, Y8 q2 x3 y$ F+ d. ~
: s; [/ F& n8 c* o (一)筹资方式 C2 _5 o0 {, e/ G$ [7 N
' \6 B& a/ q+ y( V* e
筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。 3 y7 X9 j1 m6 w7 r
: K, S5 L; I: G) o2 ~1 b3 f
(二)企业筹资的分类
- f: l2 }2 C- R0 U* X9 C/ T! ^( H4 V/ ~5 j) o# } X& x2 L
考点二：筹资管理的原则
& @$ B! L8 H) d
' z* Y6 n! P& G' F 企业筹资管理应遵循的原则有：
" h$ d4 T+ ^/ a; ?( J; V O# F: c
$ @' F, g' p# I# m* l9 k 1.筹措合法：遵守国家法律法规，合法筹措资金。
* g# r) n$ w, B# u+ @9 k8 t
* H. |7 C- b" F) P 2.规模适当：分析生产经营情况，预测资金需要量。 D- J" w8 H9 U' A5 D6 _, {
/ j1 t" X8 m! m" C/ D, R
3.筹措及时：合理安排筹集时间，适时取得资金。 , R. g4 s6 K$ ^7 [, C5 T0 d
' K5 B7 ], U7 }0 w" X
4.来源经济：了解各种筹资渠道，选择资金来源。
3 T% I5 s4 r5 f, ^4 h' Z! V9 c& {) j* c: e; @
5.结构合理：研究各种筹资成本，优化资本结构。
$ v7 Z7 ?: A) P5 C8 h. i5 g* R8 }; A$ I" `) v7 ^
考点三：企业资本金制度 7 O$ H& \6 n$ H: _9 c; E% F1 C
. ?9 e6 L9 l( d; W" U( W$ u& @; z
(一)资本金的概念 7 k7 l. Y3 n4 E4 D0 t3 i* m0 n* w
) }" \3 a* Z# j5 \
资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。
1 f4 |2 t, M( `& U- ~% y+ d% D% Y: [5 a2 t' K
(二)资本金的筹资
9 O+ Y2 E0 |4 z7 b4 A
" M7 T) F8 r* j; \" g, [! { 1.资本金的最低限额 1 { P9 o7 M; `3 P
: ~9 s6 y9 d5 V& S3 u
2.资本金的出资方式 / f) ]+ H7 R t" K3 s! ^$ V+ D- o6 P
# ]9 j7 I( i, F' ~' ?! l9 B 3.资本金缴纳的期限
: B* j& Q5 y. ?% S
+ _- K0 L4 c7 G+ G' P) S5 @; ` 4.资本金的评估
2 S$ A5 X6 W. H/ o; M
1 g1 J( h& v/ M% ?% r* s (三)资本金的管理原则
: y3 b, T2 A$ H* F8 f: D) }- }, P7 k- ?
企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分内容。
% p- ?/ i( Z# v2 q( [" ?9 U) m0 u! v) A# T( R E
1.资本确定原则
L5 D) A2 ^- M" c# [* t
2 O) Z8 ^, }# ^6 n* n2 j# G 2.资本充实原则 4 A# y# W$ i: r @
' i1 v$ @0 |) C& F" n, c
3.资本维持原则
4 M- l7 a9 f# l" g' X' ]: u4 ^0 h7 J; c1 E/ g3 r; d/ a X( \
考点四：吸收直接投资 , b3 |1 a+ F8 Z# G) }$ j6 v# _9 ]
8 G* O1 K- L9 P+ x- g. k
(一)吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式
# Y' w5 H0 j* H2 B; @' v3 {
5 j( {! x( c" y! _ (二)吸收直接投资的筹资特点 ! n9 w# i. l& ]; P
+ L1 t& _: m. j8 |7 Y+ P 1.能够尽快形成生产能力。 - h4 z( [& m/ R6 {% v& f, E v
! g* x; U) W0 ~6 h6 l6 H 2.容易进行信息沟通。 + s& O6 H" Z( D' l5 Y. Q {
7 j* K# W9 U) I5 [
3.吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。 0 P5 e0 M' d9 \6 V9 B
& S8 y1 n1 v% x5 ?+ {4 _$ v1 ] 4.资本成本较高。相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。
6 A0 {2 C. u; z p3 _6 O" I
& d* |0 Q; L1 k0 ]- K5 c 5.公司控制权集中，不利于公司治理。
: p+ W! S. r' X1 N; s8 e* E# b; v p+ i6 P# X: b
6.不利于产权交易。
0 [; \ m; K( x. i) e3 g8 y4 s+ G* Q# h1 G
考点五：发行普通股股票 ' y5 Q: ^: [; Z# n# Y
* _5 f9 |, k I* Q, D% u
(一)股票的特征与分类
. n, L' i/ e6 K/ m" F, s B, y4 N6 S- Y' U
1.股票的特点
( ^$ p3 Q: D" h! B; p
6 E$ S" D& I' M (1)永久性;
0 U6 d* M5 v! t$ p ?' T" D0 S g9 M! o, B3 x8 A# f3 X
(2)流通性; 4 f& t- ^0 D' X! d
; D5 o, j3 L( v4 d( ?3 i
(3)风险性;
# \2 F" b4 W/ e/ F/ ?4 |5 Z% q2 S; |0 p2 m7 p& D& n) w7 p
(4)参与性。
' S i4 C. t7 l6 P; Q2 u- n" H$ P( |$ O4 k4 o
2.股东的权利 8 [, x7 g1 h& N2 T1 U- r2 |7 M
B7 r8 ~1 Z1 U9 i" b4 U* J (1)公司管理权;
C2 A, T9 M% P: \: \/ X; S0 [5 l- D8 N1 R' L9 N- S ~9 G
(2)收益分享权;
9 _ r) [% ^7 t. q& p4 Y5 v5 f; t( O6 Z- l: p
(3)股份转让权; ( R3 r7 h) A7 C/ s) V
) J' ?' ]+ [7 c) g (4)优先认股权; & n3 O; K# G$ J `$ c# K1 a' Z2 W
/ N8 b" n' I( y
(5)剩余财产要求权。
! D' |; g: }* u( A l( \9 ~# U- l+ c
3.股票的种类
! \: J% k. c# v6 F. T. `# @, a' M6 Z; V3 F6 M% V/ ?$ I( G# o+ {3 b
(1)按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。 G* S8 F3 r1 M' c
3 p6 M# s. N8 a
4.股份有限公司的设立
s7 T% s* Q' ~, N( t9 Q
' ~& @) g5 V) p- R. y (二)股票发行 , d8 v5 r% \, g6 w
/ a* U0 p8 |# m+ N* i 1.股票发行的要点
8 d- U! N) d4 S' S+ ]
/ l) M3 x3 \3 h' { 2.股票发行方式 ) l8 D9 J; a" s9 q) t. v
. E" u T4 F0 {" m. f% V% j& S8 I- ]
(1)公开间接发行 ' j3 ]9 ]% i& d' W3 s; q& B' U
* L$ J* x, f. \# }5 k
(2)非公开直接发行 ' \ x) m2 N; B5 r
) }! Z6 S3 E/ w8 s; b
3.股票上市交易
. _# a* A! a- {$ |' r1 N; U6 U* U8 `! b. R0 V+ W# g
(1)股票上市的目的 : d* F) n2 }; e0 B
% y+ r& r1 R7 o
(2)股票上市的条件 * L! q. T! h5 ^" q8 ~, f
_9 T9 W y: V7 g2 Z (3)股票上市的暂停、终止与特别处理 " y$ s6 z t+ o: ^5 }* R
. j9 e# } }6 r! r1 `3 _ B (三)上市公司的股票发行与IPO定价机制 1 w* \0 S$ N1 D% m, z7 U6 @
9 N" R2 X( a2 n- L& g
1.上市公司的股票发行 5 o3 e& ]# ~& U0 r: W9 J1 `+ N
, @9 x- t4 y* ]/ y4 J9 m (1)首次上市公开发行股票(IPO) & n2 K V ^0 Q8 z3 m: B
: w) S: B' ]. U! O9 E' b (2)上市公开发行股票
, Z5 t" q1 \- l; u0 n$ z& e% p7 C7 H9 w; I
(3)非公开发行股票
( N5 u5 P% V) F3 a
; f1 g6 k5 {# o6 ]- r* K: ~# o0 ~ 2.IPO定价机制 # ~* @1 u! x. u$ I1 y: k
$ u3 |& a4 i" j4 y3 u/ D% E
(四)引入战略投资者 1 A; N! j+ [, B
G3 J- [' D3 u) \5 ] o* G' C 1.战略投资者的概念与要求 9 [4 }7 O4 j' W# |; B$ I
( g% X& y8 Z {/ ] 2.引入战略投资者的作用 * I, B/ Z3 `! N5 P, k& L( V! H0 A& d, w
) f! E N9 ~+ S {" v
(五)发行普通股的筹资特点 5 U2 e' `: U J, [8 X) z
% g& |; {9 {1 p' n9 x! |
1.所有权与经营相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营。
% `( E5 t% ~. j& c' n7 P& [# ]$ H; X$ z( Q
2.没有固定的股息负担，资本成本较低。 3 A8 F( x, i9 j6 l& ^
q" g$ V+ `4 V5 F% [ 3.能增强公司的社会声誉。
( Y! o1 ^ x5 Y! y% H. d1 ]/ C3 s
4.促进股权流通和转让。 1 y* ]. }" ^$ E! s
/ x6 q) c) Y; T( ~
5.筹资费用较高，手续复杂。
, t+ y3 @# l1 g# F# O3 H& T, _3 {1 a* [/ y" z( ^
6.不易尽快形成生产能力。 & @" ^7 q( @: N9 g" _
e9 i9 v; Y, l E: H8 \/ [ 7.公司控制权分散，公司容易被经理人控制。同时，流通性强的股票交易，也容易被来意收购。 + x6 k7 D: ~* d
5 @3 G) g! h- Y2 E* X- R1 h; Z
考点六：留存收益
1 [* D' r+ V0 `! j: A+ t1 Z6 U* L: \# f3 k1 L* O. {8 F; o! v
(一)留存收益的性质 ; X* |$ Z- v2 H0 d o4 e6 O& T
6 l1 k- L+ l, Y$ c
(二)留存收益的筹资途径
9 c, z% c7 o7 s" c2 @
7 R" q' c8 p" e4 r# t% P 1.提取盈余公积金。 ( b% R: t$ B7 N s' E
$ Q) E4 Q# T2 J1 |3 e: [ 2.未分配利润。 5 Q' v7 |4 U p! d
: L* T. S! u* c0 J
(三)留存收益筹资的特点
! n9 u, E* Q: b3 G, c4 l. ~
& Q2 W0 e5 I; F. L3 I- g/ B9 { 1.不用发生筹资费用。
# o) u Y8 w4 ~: U" a& [5 A6 ]9 E
& q7 F# z6 d7 _% M8 W! m 2.维持公司的控制权分布。 ( r$ i1 g- Q- e! s) X
" N) y% n: f" m- q/ c, b3 L4 Z% B
3.筹资数额有限。
/ ]$ Q7 O( `, i2 J+ `4 }8 ?
5 J+ `' E5 j+ E' m+ I 考点七：股权筹资的优缺点
3 z r. a8 u2 V- t4 g, F! q# D) s9 C" c" s( o
(一)股权筹资的优点 : q3 L3 C: p& D8 A
" Z! J* m6 O3 G5 q' K 1.股权筹资是企业稳定的资本基础。 6 b6 G% O4 A8 V9 n* o# N5 R
& f$ ]9 p. k6 C 2.股权筹资是企业良好的信誉基础。 0 m6 o7 |& F. j, r
" v- ~: }/ @4 o( h6 U+ k 3.股权筹资的财务风险较小。 6 B+ b9 B4 |; S6 m. }. o. u
$ Z2 H) W; w$ [4 M+ P (二)股权筹资的缺点 ( y! H {" x" x2 ]/ K
9 x' s- I; u4 f( I- \% z 1.股权筹资的资本成本负担较重。
2 U9 j, ?2 v0 W- w, d, }6 p2 k& |- x! c) G; h0 ^) `
2.股权筹资的容易分散公司的控制权。 % {* O8 m- ?* R( K' ~8 b, [
\* }" M& M4 a7 `5 t 3.股权筹资的的信息沟通与披露成本较大。
; ^7 \ o1 ~# q1 K7 j+ H9 F: s: ^3 P" e, @2 l& y; x
考点八：银行借款 * ^; z; y4 \" X# U' E
7 _: q8 ~ e5 w, L
(一)银行借款的种类 ( l7 b# J! X$ \" a+ b
, b2 m/ p3 C7 X9 _( U/ v (二)银行借款的保护性条款 8 J$ E/ `, M) S$ \ F, a: {
7 B9 F0 t8 P# h7 z, y
(三)银行借款的筹资特点
. X& M4 _9 y$ p l
! L: O# R3 f2 `" O- x& r0 K8 i! ] 1.筹资速度快。 ! Z5 \' N6 ? D p0 {
7 O3 U$ N) v5 E3 t, c2 } 2.资本成本较低。
6 b7 C h) a6 S' M8 T" Z- p1 K) S# d0 a# R( S. z3 ?% e7 W0 V2 a
3.筹资弹性较大。 . }- z, z& S7 ~( R/ h/ w, B8 I
- j \6 {+ \8 ^ ]9 a, y 4.限制条款多。 O% G2 G9 u5 h* t5 u0 W
- F1 H A+ T! c1 l6 U
5.筹资数额有限。 % e2 M3 g* }, A h6 \5 ?
6 z5 D2 a* t' N0 x& s: I
考点九：发行公司债券 " G* x1 ~ I- g6 v0 \. ?
: M, e( r. y, n `
(一)发行债券的条件与种类 8 x) t: P( c% m) t* q: N& v2 L! V
" h- W: z1 U; f0 [- h (二)债券发行的程序
& g" {2 N. i2 Y8 p# ?1 ~
* H5 F5 o0 W) _, x; w) q8 L" g1 K (三)债券的偿还
5 D9 e) O; U* m# f' I- l' U' o% i, _" t+ z
(四)发行公司债券的筹资特点 , m7 |6 R& V& q* k6 d; C6 G' r
5 j. I; V* Q3 [4 x 1.一次筹资数额大。 ( k) p. _1 P$ e4 Y* b! }
/ D+ X; A7 N5 G: X 2.提高公司的社会声誉。 ) L. B% Y0 S. m/ \; _
# X2 U4 y' `9 h4 Z) B# Y
3.募集资金的使用限制条件少。 {/ T; a2 j6 ?. t- ]* \+ {% Q
1 J9 r3 }8 n$ B- k+ T J 4.能够固定资本成本的负担。 ) }5 m( F8 [7 \- ^; h) V! }
) Z7 ` ~3 P/ q5 ]
5.发行资格要求高，手续复杂。 7 E! C' D3 m J8 y# I0 T
2 w; x; q' P. k3 ?& c( e+ N& ?* ?
6.资本成本较高。
$ E: k8 C; X1 g
' \+ U8 R: O$ g( n& k5 T9 ^$ A 考点十：融资租赁 ' ?* ] k+ F* ~& n& S- y. p
9 h- f0 s( }& Q2 C- H2 F
(一)租赁的特征与分类 * r% U& t( |8 D# n* {( E
* k0 W( I/ R2 h( V7 P& o
1.租赁的基本特征 . t1 a; G# @ B: q: W* q) e( h
* Z6 p4 {* s! x; B9 q3 F
(1)所有权与使用权相分离; + E+ B7 K" Z( f2 R
/ _( l: r0 J, L0 z C) p; d (2)融资与融物相结合;
: K8 t# p) u0 B3 d6 @1 |, @% M+ S2 Z" D: h6 G9 H
(3)租金的分期归还。
9 }9 u E* U$ Y. @# x( L# N, U* a# m
2.租赁的分类
7 r& ?7 F3 X0 t7 y$ M
& D) r, \/ H! d( q c+ X& h 租赁分为融资租赁和经营租赁。 ) F* D/ I. _+ k+ M5 K$ G
4 m3 A2 H( ~5 \+ ]) v- A3 B
融资租赁与经营租赁的区别 ' ?2 P* u5 K0 G6 S6 M9 e% y
2 \0 s8 L3 h8 \
(二)融资租赁的基本程序与形式 7 Y% v# \- \2 |; w: e6 o
" J) |) ?7 s. p p4 c
(三)融资租赁金的计算 $ X4 v+ V& p8 [3 e0 r& h X
. r9 E2 J* O$ Y; O+ i (四)融资租赁的筹资特点
/ c2 Z( m2 d/ K( X3 `( y; |; I: t7 [/ ]! V2 V$ v
考点十一：债权筹资的特点 ! \6 B5 l: `# F9 Y
* ^3 m0 z H3 R8 Y6 P. ^
(一)债权筹资的优点 # ^9 X) |# n5 J+ L. |+ M
0 g- t/ O2 j- K3 U. @5 r 1.筹资速度较快。
& x! B+ H: Q2 g# J' X9 H
; I. V& [0 K) U( z& K- \ 2.筹资弹性大。 + h8 ^" T9 v. {, u ]- H' J
" h+ m& z3 h* {" I, G0 g# w$ b# G: D
3.资本成本负担较轻。 % J" ]1 @; c. o/ T# x3 t
' B6 S5 z" I' k2 \: P1 p8 D# I( w c, r 4.可以利用财务杠杆。 & R2 x( D* T0 P, H1 i# H
j9 H+ w X8 ?5 ^! X$ ?+ N+ R2 f$ ` 5.稳定公司的控制权。
6 v7 s. I& h/ i- z2 c0 U" L! Z% L; i
( c. F3 H- ?2 m, m) J 6.信息沟通等代理成本较低。 & n& u0 e6 T7 q4 ?
' E, x1 Q0 ^- j) V1 w6 Z9 K3 h! q( J9 c (二)债权筹资的缺点
G) }7 }2 U- V% d
$ s1 K7 @( D+ J5 x7 E8 d 1.不能形成企业稳定的资本基础。
" s% D: r# u+ O% n2 U! H
X. n+ d P$ n" w8 J! i 2.财务风险较大。
! X& b9 @4 E% Q
" Z$ p; u1 Y& g 3.筹资数额有限。 6 Z- A5 m, O5 C+ J3 ]
% {9 C% i! R- ^+ |
考点十二：可转换债券 6 P& R- R$ q7 K/ Y8 {
7 L7 P- ?5 A4 U# B# J (一)可转换债券的基本性质 2 Q5 o7 W/ ] T+ \; H
/ O2 C8 k9 i, x$ r
(二)可转换债券的基本要求 $ |7 \0 P' K0 e8 ]
3 M; z0 h! C& b# }, R' I
(三)可转换债券的发行条件 % W- x4 ~- f+ ]" f0 ^* `
' z9 K' k. }5 Y& j3 b$ E/ M+ t (四)可转换债券的筹资特点 1 a# N4 r( z9 p& P# j
# g2 I/ v9 n4 K. y( M; Z
1.筹资灵活性。
) w' i1 X1 K; I9 N& o: }2 i- y+ W3 q1 O6 [* H
2.资本成本较低。
" _$ b6 J& Z+ r! h# h+ X1 I+ a2 k6 N1 ?5 i8 X* ~ N
3.筹资效率高。
, M9 [) z. K% t
5 _* w. t+ u. N, F 4.存在不转换的财务压力。 4 J {4 G& _) ~( S( i# r
( ]- G: c% u5 H J6 D 5.存在回售的财务压力。 # } ^) l) a. i
6 P. w% M2 O+ Z+ _ 6.股份大幅度上扬风险。 % e2 \3 u$ q3 Y0 X
$ L- v% J" P4 ?* E, Q
考点十三：认股权证
! H9 X; t f, U* x$ b, V
4 P2 I3 u+ X+ ~+ } p0 o% T3 O+ Y (一)认股权证的基本性质
9 g& R6 J& K0 m/ s9 z( r6 a1 G' b' y/ W% c, e! s: X
(二)认股权证的种类
7 S$ \; Y7 I2 x+ o7 O Q
5 Y& ^1 ] y* `9 N/ a (三)认股权证的特点 8 ?: h/ W1 c5 f6 x V6 L
7 @# [, Y! J* q* q& e 考点十四：筹资预测的计算
0 v! m C4 y' t* G- T, S& |* a" \: u/ T7 A) o
考点十五：资本成本 , `! A2 o: h1 V9 V& Z
# J/ b, t- D# x& M (一)资本成本的含义 : Y) A2 @4 Z, a- o2 b/ U! Y
C$ C' A$ J& B; ]7 T (二)资本成本的作用
`( Q G+ @2 h; _: }. ]8 e+ j' y' j' u5 A8 h
(三)影响资本成本的因素
6 o$ h6 w! ~6 }+ S2 G. [0 ]7 E' S
x! ]: G8 W1 N8 P$ ] (四)个别资本成本计算 # Q9 E& m: h$ `% z, q( e
: U& q" C+ r' v7 v# D/ m (五)平均资本成本计算 ) C) k, T8 x8 x1 U
# Q) r4 F0 }; b$ H* [$ k (六)边际资本成本 ; T# t5 M: f4 ~/ h+ g1 b& E! m
$ R s8 j/ U' l
考点十六：杠杆效应 + ^# q4 u( N$ W
: d/ R9 U! B5 a' @. t6 B% z
经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的区别及其计算 % j6 ^8 z7 ^% j; T. ?
' E4 d( o. @6 Q3 a2 u 考点十七：资本结构 4 r9 H( z1 z% i) b4 O; B
3 n/ S! p( [" @. `0 z (一)资本结构的含义 & M2 P) l' |+ M& Q, y0 |1 d6 C
$ f" p& V7 [7 X- y0 I
(二)影响资本结构的因素 2 M) z+ y/ K, z8 e2 B( g: D
7 P+ o9 _0 w4 d! M/ e0 e (三)资本结构优化
7 [0 g4 U/ A3 N8 w' v1 ^2 Z% s. m3 H2 Z+ h
疑难问题解答：
1 D" B6 |5 W$ v+ v: B. h' w
+ z! v, _2 W4 I1 y& ]! i8 ?! v 什么是边际贡献?息税前利润与边际贡献间的关系？ ( ?1 b' T) L* W1 z" Z" f: z F
, b( M- D& f; m7 g
边际贡献=销售收入-变动成本
( E8 F g0 o2 W1 h5 {( m5 D" P0 N. s$ y3 y3 f, b* y A
息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本
q$ E- e4 z5 k) c$ X& W: c* z8 K0 S6 w0 V
息税前利润与边际贡献间的关系：息税前利润=边际贡献总额-固定成本 + M8 }* p6 [2 h Q2 d) v8 {3 u
@+ R4 y4 _& a
练习题目：
/ y: e9 r5 e0 ?( e
* E4 G$ I% |: T, |( B; Y, X j 单选题 9 B4 f* w7 S1 r, P8 H
7 }! w; `" B s$ M3 a 下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是()。
; R7 n3 r% `! C& Q# J
* R( {6 l9 u# b* ~6 n A。息税前利润
6 I9 U# i% [; i2 D; C, R' W. M& C2 g, A! E
B。营业利润 & c$ K2 X5 M) u5 e$ j
# e/ C4 n8 t8 k. i, x
C。净利润 2 k' K+ y% n l4 n2 i+ r
! T! A v& X0 y6 s2 ]) K
D。利润总额
2 H6 p- K# B5 G6 D# l$ U1 z3 j1 P0 X( o( E6 |8 q
【答案】A
7 Q" O- S L1 `+ G8 J3 d- ?2 }1 j9 b; ] D5 j
【解析】本题的考核点是每股收益分析法的含义。每股收益分析法就是利用预计的息税前利润与每股收益无差别点的息税前利润的关系进行资本结构决策的。
! Z/ m5 A+ v% V- g7 u
/ H/ z1 ~; M, L2 e! U/ E8 \ |
发表于 2012-2-22 18:27:35
