考点二、资产的风险 ! ~4 k3 A4 _* b; i1 J
6 r6 v/ i3 t; ~7 |! o1 g （一）资产的风险及其衡量 : }1 F) p3 |7 u0 |6 P6 S
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资产的风险，是指资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。 ( l1 e9 V# S/ }8 X- V
) n( y# ?/ n! s
离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
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1 y4 |5 ]1 j+ L8 X3 x: {9 P+ Y# X 【例题】 8 d/ v! Q" l/ `7 F' `+ t
7 h) s m) c2 l8 _5 ?& v" w 投资收益可能一：最好时赚100 最不好时0，均值50
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投资收益可能二：最好时赚60 最不好时40，均值50
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! q6 \4 G' U" d0 G3 t8 Y6 P 衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差（标准离差）和标准离差率等。
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1.收益率的标准差（σ） # d8 P" d% i) z* D3 D( w+ {
6 {8 b5 C5 `2 R# \
收益率的方差用来表示资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度。
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2 `5 ]4 T5 n& ~; l7 y& {" V- V 投资收益可能一：最好时赚100 最不好时0，均值50 4 ]& M: L0 Y, P' j# N4 u w
) }# P) r7 Q) U （1）收益可能确定值（解释标准差的计算过程） 2 ^7 u, I/ Z0 F& E( s/ X- E
6 S, a0 p7 K, V. t' N 注：教材中分母求平均值用（N-1），原因是用小样本的偏差估算总体的偏差。 ( ^ G' J- @8 \# L2 y: V! t6 Q
3 A# T) ]! n) H4 a" n （2）给出各种可能概率
4 e( {8 l( D4 J% J4 F9 e- |# o8 O( x& t9 j+ w( i: z
投资收益可能一：最好时赚100（50%） 最不好时0（50%），均值50
3 T; x: D, |: `& M9 I
! V* }5 t5 [8 B9 @ 某公司正在考虑以下三个投资项目，其中A和B是两只不同公司的股票，预测的未来可能的收益率情况如表所示。
" R. @, Z. P$ V' Y9 A T
0 n( ^; `' u% J: Y, F+ j
% U5 q) I* W3 s# n经济形势 |
发表于 2012-2-22 18:27:35
