2011年职称考试股权筹资内容总结归纳

会计考友

　　　　一、吸收直接投资

  l! ^6 m+ x$ ~" {　　吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式，是非股份制企业筹集权益资本的基本方式。
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' h0 W* o5 K4 u　　(一)吸收直接投资的种类

　　1、吸收国家投资

　　特点：产权归属国家、资金的运用和处置受国家约束较大、在国有公司中比较广泛。
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: }" S4 Q9 \* v( k- _　　2、吸收法人投资
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/ M7 m5 P6 h- l4 A　　特点：发生在法人单位之间、以参与公司利润分配或控制为目的、出资方式灵活多样。

　　3、吸收外商直接投资

5 q" j: h/ c6 c+ s　　4、吸收社会公众投资
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　　特点：参加投资的人员较多、每人投资的数额相对较少、以参与利润分配为基本目的。

. p) i, L% C" x, P' q# {　　(二)吸收直接投资的出资方式
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/ h9 v4 l& Y0 s% Z* K　　1、以货币资产出资：不得低于公司注册资本的30%

- j1 Q8 ^* R6 E1 w4 h7 f! o　　2、以实物资产出资
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　　3、以土地使用权出资

　　4、以工业产权出资



　　(二)股份有限公司的设立、股票的发行与上市
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: m! s6 a5 t5 X& y; f+ u- s3 l　　1.股份有限公司的设立

　　设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。
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' ~  Z! f! F( B+ j/ l0 W( q　　以发起设立方式设立股份有限公司的，公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起2年内缴足(投资公司可以在5年内缴足)。
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7 ]( L$ q8 m7 Z; B& {: d　　以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。

　　股份有限公司的发起人应当承担下列责任：(1)公司不能成立时，发起人对设立行为所产生的债务和费用负连带责任；(2)公司不能成立时，发起人对认股人已缴纳的股款，负返还股款并加算银行同期存款利息的连带责任；③在公司设立过程中，由于发起人的过失致使公司利益受到损害的，应当对公司承担赔偿责任。
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* d# [# W' W- F　　2.股份有限公司首次发行股票的一般程序
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　　(1)发起人认足股份、缴付股资。

4 {* x5 `, |! S( }$ T2 o　　(2)提出公开募集股份的申请。
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2 P! w0 D( O4 q8 k1 K8 \( Q* N　　(3)公告招股说明书，签订承销协议。

　　(4)招认股份，缴纳股款。

　　(5)召开创立大会，选举董事会、监事会。
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) z3 T5 n7 H' v' Z0 _9 m& s　　(6)办理公司设立登记，交割股票。
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( o# v9 d* w; B0 n: B5 {　　3.股票上市交易

% z5 U1 Z! q' ?+ \# U5 y+ D8 N　　(1)股票上市的目的


  e( ?4 z/ t/ [. n- r1 Q4 Q8 p9 k　　(三)吸收直接投资的程序：确定筹资数量、寻找投资单位、协商和签署投资协议、取得所筹集的资金

; @6 o/ S. u0 Q4 Z/ a& U0 B  ^　　(四)吸收直接投资的筹资特点：能够尽快形成生产力、容易进行信息沟通、吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低、资本成本较高、公司控制权集中，不利于公司治理、不利于产权交易。

　　二、发行普通股股票

; h( j7 e5 c! n# Z( R) B8 ?) T　　(一)股票的特征与分类
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　　1、股票的特点：永久性、流通性、风险性、参与性

1 Y& Y& d0 n$ i　　2、股东的权利：公司管理权、收益分享权、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权

　　3、股票的种类
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　　(2)股票上市的条件

  X2 V, e/ Y9 T" U　　股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；公司股本总额不少于人民币3000万元；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；公司最近三年无重大违法行为，财务报告无虚假记载。
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　　(3)股票上市的暂停、终止与特别处理

　　上市公司出现财务状况或其它状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理(ST：Special Treatment)”。


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　　(三)上市公司的股票发行
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　　1.首次上市公开发行股票(IPO)

: ^3 b5 h7 Y( T; \; N. D　　实施IP0发行的基本程序是：

9 z1 o1 z! E) o　　(1)公司董事会应当依法就本次股票发行的具体方案、本次募集资金使用的可行性及其他事项作出决议，并提请股东大会批准；

　　(2)公司股东大会就本次发行股票作出的决议；

　　(3)由保荐人保荐并向证监会申报：
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　　(4)证监会受理，并审批核准；

0 _( f; W; {" M/ q# n# _1 L　　(5)自证监会核准发行之日起，公司应在6个月内公开发行股票；超过6个月未发行的，核准失效，须经证监会重新核准后方可发行。
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! k, S# z/ t3 l/ c- a1 h" N　　2.上市公开发行股票
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8 j5 z4 E$ L) E　　上市公司公开发行股票，包括增发和配股两种方式。

　　3.非公开发行股票
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　　上市公司定向增发优势在于：(1)有利于引入战略投资者和机构投资者；(2)有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；(3)定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

' u- w, ?; o7 S9 b　　(四)引入战略投资者

　　1.战略投资者的概念与要求
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　　作为战略投资者的基本要求是：(1)要与公司的经营业务联系紧密：(2)要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；(3)要具有相当的资金实力，且持股数量较多。

　　2.引入战略投资者的作用
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+ S1 g' O: |% y& H( B  s, }9 s& R　　(1)提升公司形象，提高资本市场认同度；

　　(2)优化股权结构，健全公司法人治理；
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  S% G; e7 d- N6 V9 b. D! n　　(3)提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；

　　(4)达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。

　　(五)发行普通股的筹资特点

+ ]2 j/ g% P/ ]3 Z/ @) t" t# ~9 t　　(1)所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营；

4 b0 A5 Y3 W6 ?0 V6 [: m" t　　(2)没有固定的股息负担，资本成本较低；
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) b% n7 g1 x9 u9 F　　(3)能增强公司的社会声誉；

4 }7 u! W! D/ h. U5 l4 W5 `　　(4)促进股权流通和转让；

　　(5)筹资费用较高，手续复杂；
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　　(6)不易尽快形成生产能力；
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' S  w9 v$ u: |! ?, H$ m2 k8 x& |　　(7)公司控制权分散，公司容易被经理人控制。

0 v+ t# ]# i) T　　三、留存收益
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+ p0 y! q) N, y  E　　1.留存收益的性质

　　企业将本年度的利润部分甚至全部留存下来的原因很多，主要包括：
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7 n, e1 q& I5 Y3 y. W1 L　　第一，收益的确认和计量是建立在权责发生制基础上的，企业有利润，但企业不一定有相应的现金净流量增加，因而企业不一定有足够的现金将利润全部或部分派给所有者。

6 r4 x- n3 O: ~. k　　第二，法律法规从保护债权人利益和要求企业可持续发展等角度出发，限制企业将利润全部分配出去。
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2 ^* w  W5 t; F( G( M9 ]& L　　第三，企业基于自身的扩大再生产和筹资需求，也会将一部分利润留存下来。

　　2.留存收益的筹资途径

8 S$ k6 I+ ~/ X- v　　(1)提取盈余公积金；

　　(2)未分配利润。
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　　3.利用留存收益的筹资特点
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　　(1)不用发生筹资费用；
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$ b' x: n6 Y) |  z1 P, L" r! z　　(2)维持公司的控制权分布；
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　　(3)筹资数额有限。

　　四、股权筹资的优缺点
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- p8 ]- ]4 d. m2 ?/ ]　　(一)股权筹资的优点

　　1.是企业稳定的资本基础

　　2.是企业良好的信誉基础
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　　3.财务风险较小

　　(二)股权筹资的缺点

　　1.资本成本负担较重
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/ c- Y$ L  ^% c7 p6 U9 ^　　2.容易分散企业的控制权
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　　3.信息沟通与披露成本较大

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