一、投资方案及其类型
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就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件是：（1）投资资金来源无限制；（2）投资资金无优先使用的排列：（3）各投资方案所需的人力、物力均能得到满足；（4）不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；（5）每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方案无关。符合上述前提条件的方案即为独立方案。
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% ?" n: I" ^9 C. Y5 I1 u i& e6 m 互斥方案：是指互相关联、互相排斥的方案，即一组方案中的各个方案彼此可以相互代替，采纳方案组中的某一方案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。因此，互斥方案具有排他性。- s2 l5 r. D& W4 |- Q( O
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二、财务可行性评价与项目投资决策的关系8 F* R0 x5 o F, S" r! q# B
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（一）评价每个方案的财务可行性是开展互斥方案投资决策的前提
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' d6 q3 Q' M. p; W/ M7 m （二）独立方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为" a6 P1 U" f' R4 j2 T. w
3 b) a9 @; J* _" ~ 三、项目投资决策的主要方法
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0 t( g+ B+ W3 \' {. Q! Z5 \% Z 四、两种特殊的固定资产投资决策* @8 {0 ]3 {5 W$ Q( R& i+ X9 Q
/ c$ M* f0 }9 n: a9 e2 f. \# X （一）固定资产更新决策7 R3 Y6 I* ~, f7 Z8 z7 Q! z# ~" C' q
. j2 V ?( ~* \* e 在估算固定资产更新项目的净现金流量时，要注意以下几点：( g- e. c9 c. T0 y+ W! b8 l
6 u8 D- C% e: F 第一，项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；
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+ i( D/ Y x5 i& M# R 第二，需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时的净残值的依据；) x" ?& \' ^3 s) z5 _% A% k6 ^
( i' d* |1 L4 N3 [) t" ? 第三，由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量△NCF；
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第四，在此类项目中，所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更有意义。" ?. D$ F+ p! {
固定资产更新决策利用差额投资内部收益率法，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，应当进行更新；反之，就不应当进行更新。2 J% U& h! l' \1 w( j6 e0 \
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（二）购买或经营租赁固定资产的决策$ G8 ^" K4 I2 V) ]) t3 o
, |% n( r, K) x4 r' I5 o) m 有两种决策方法可以考虑，第一种方法是分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率法进行决策；第二种方法是直接比较两个方案的折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。6 v, `' X/ {- K
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发表于 2012-2-22 18:27:35
