2011银行从业资格考试风险管理复习讲义(18）

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2011银行从业资格考试风险管理复习讲义(18）
第四节　市场风险资本计量与绩效评估
一、市场风险资本计量
商业银行应准确计量所面临的市场风险，并为此配置相应的经济资本来抵御其可能造成的风险损失。
市场风险监管资本应当能够反映商业银行市场风险的真实状况，即监管资本要求应当与所需配置的经济资本保持基本一致。
根据巴塞尔委员会的规定，市场风险监管资本的计算公式为：
市场风险监管资本=（最低乘数因子+附加因子）×VaR
其中，巴塞尔委员会规定最低乘数因子为3;附加因子设定在最低乘数因子之上，取值在0～1之间;VaR的计算采用99%的单尾置信区间，持有期为10个营业日。
商业银行在实施内部市场风险管理时，可以根据自身风险偏好和风险管理策略，选择不同于计算监管资本时所采用的置信区间和持有期，因此计算出来的VaR值和市场风险经济资本会与监管资本略有不同，但必须同样能够反映市场风险的真实水平。
二、经风险调整后的绩效评估
商业银行可根据业务部门、交易员或交易产品创造的收益及其所占用的经济资本，计算各自的经风险调整的资本收益率（Risk-Adjusted Return on Capital， RAROC）和经济增加值（Economic Value Added， EVAe）sk-Adjusted Return on Capital， ），以对不同的业务部门、交易员或交易产品的风险承担和盈利能力进行客观评价。
市场风险管理中，经风险调整的资本收益率的计算公式为：
RAROC=税后净利润业务单位（或交易）/经济资本业务单位（或交易）
如果一笔交易只发生了几天，则需将经风险调整的资本收益率调整为年化比率，以便于比较所有交易的经风险调整的资本收益率。其年化公式为：
RAROCAnnual =（1+ RAROCT）250/T-1
经济增加值是指商业银行在扣除资本成本之后所创造的价值增加。经济增加值强调资本成本的重要性，督促金融机构降低运营过程中所承担的风险及占用的资本，达到增加金融机构价值的目的。市场风险管理中，经济增加值的计算公式为：
EVA=税后净利润-资本成本
=税后净利润-经济资本×资本预期收益率
=（RAROC-资本预期收益率）×经济资本
经风险调整的资本收益率和经济增加值可以用来评估交易员、投资组合、各项交易以及业务部门的业绩表现，但前提条件是市场数据信息必须准确、真实，财务管理集中规范。
从现代商业银行管理，特别是风险管理的角度来看，市场交易人员（或业务部门）的激励机制应当以经风险调整的资本收益率和经济增加值为参照基准。如果交易人员（或业务部门）在交易过程中承担了很高的风险，则其所占用的经济资本必然很多，因此即便交易人员（或业务部门）在当期获得了很高的收益，其真正创造的价值（经济增加值）也是有限的。
采用经风险调整的资本收益率和经济增加值这两项指标来评估交易人员和业务部门的业绩，有助于在商业银行内部树立良好的风险意识，并鼓励严谨的价值投资取向，从而减少甚至避免追逐短期利益的高风险投机行为。
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