2011年银行考试风险管理讲义：信用风险管理

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2011年银行考试风险管理讲义：信用风险管理
第三章　信用风险管理
第一节　信用风险识别

一、单一法人客户信用风险识别
（一）单一法人客户的基本信息分析
要对客户基本情况和与商业银行业务相关的信息进行全面了解，以判断客户的类型（企业法人客户还是机构法人客户）、基本经营情况（业务范围、盈利情况）、信用状况（有无违约记录）等。
应要求客户提供基本资料，并对客户提供的身份证明、授信主体资格、财务状况等资料的合法性、真实性和有效性进行认真核实。
对中长期授信，还需要预计资金来源及使用情况、预期的资产负债情况、损益情况、项目进度及营运计划。
（二）单一法人客户的财务状况分析
财务分析是通过对企业的经营成果、财务状况以及现金流量情况的分析，达到评价企业经营管理者的管理业绩、经营效率，进而识别企业信用风险的目的。
财务分析是一项系统工程，主要内容包括：财务报表分析、财务比率分析以及现金流量分析。
1.财务报表分析：主要是对资产负债表和利润表进行分析，有助于商业银行深入了解客户的经营状况以及经营过程中存在的问题。
·识别和评价财务报表风险。主要关注财务报表的编制方法及其质量能否充分反映客户实际和潜在的风险，例如，有无随意变更会计处理方法，报表编制基础是否一致，是否按规定建立并实施内部会计监督或拒绝依法实施监督等。
·识别和评价经营管理状况。通过分析利润表可以识别和评价公司的销售情况、成本控制情况以及盈利能力。
·识别和评价资产管理状况。主要包括：资产质量分析、资产流动性（可变现程度）分析以及资产组合（库存、固定资产等投资）分析。
·识别和评价负债管理状况。主要分析资产负债期限结构，例如，长期融资是否支持长期资产，短期资产是否恰当地与短期或长期融资匹配等。
2.财务比率分析
商业银行应当善于使用各种财务比率来研究企业类客户的经营状况、资产负债管理等状况。财务比率主要分为四大类：
①盈利能力比率
销售毛利率=［（销售收入-销售成本）/销售收入］×100%
销售净利率=（净利润/销售收入）×100%
资产净利率（总资产报酬率）=净利润/［（期初资产总额+期末资产总额）/2］ ×100%
净资产收益率（权益报酬率）=净利润/［（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2］ ×100%
总资产收益率=净利润/平均总资产=（净利润/销售收入）×（销售收入/平均总资产）

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</p>②效率比率
存货周转率=产品销售成本/［（期初存货+期末存货）/2］
存货周转天数=360/存货周转率
应收账款周转率=销售收入/［（期初应收账款+期末应收账款）/2］
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
应付账款周转率=购货成本/［（期初应付账款+期末应付账款）/2］
应付账款周转天数=360/应付账款周转率
流动资产周转率=销售收入/［（期初流动资产+期末流动资产）/2］
总资产周转率=销售收入/［（期初资产总额+期末资产总额）/2］
资产回报率（ROA）=［税后损益+利息费用×（1-税率）］/平均资产总额
权益收益率（ROE）=税后损益/平均股东权益净额
③杠杆比率
资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%
有形净值债务率=［负债总额/（股东权益-无形资产净值）］×100%
利息偿付比率（利息保障倍数）=（税前净利润+利息费用）/利息费用
=（经营活动现金流量+利息费用+所得税）/利息费用
=［（净利润+折旧+无形资产摊销）+利息费用+所得税］/利息费用
④流动比率
流动比率=流动资产合计/流动负债合计
速动比率=速动资产/流动负债合计
其中：速动资产=流动资产-存货
或：速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用
3.现金流量分析：经营活动的现金流、投资活动的现金流、融资活动的现金流。
经营活动指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。
投资活动指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。
融资活动指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。
现金流量分析通常首先分析经营性现金流。关注经营活动现金流从何而来，流向何方，现金流是否为正值，现金流是否足以满足和应付重要的日常支出和还本付息，现金流的变化趋势和潜在变化的原因是什么，其次分析投资活动的现金流。关注企业买卖房产、购买机器设备或资产租借，借款给附属公司。或者买卖其他公司的股票等投资行为;最后分析融资活动的现金流，关注企业债务与所有者权益的增加/减少以及股息分配。
在分析企业现金流量时，应当全面考虑所有与信用风险相关的信息，通过完整的现金流入和流出的总量分析、结构分析和趋势分析，揭示出借款人的财务健康状况，以判断还款来源和还款的可能性。
针对不同类型的贷款，对于企业现金流量的分析侧重点也是不同的。对于短期贷款，应当考虑正常经营活动的现金流量是否能够及时而且足额偿还贷款;对于中长期贷款，应当主要分析未来的经营活动是否能够产生足够的现金流量以偿还贷款本息，但在贷款初期，应当考察借款人是否有足够的融资能力和投资能力来获得所需的现金流量以偿还贷款利息。
此外，由于企业发展可能处于开发期、成长期、成熟期或衰退期，进行现金流量分析时需要考虑不同发展时期的现金流特性。

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</p>（三）单一法人客户的非财务因素分析：管理层风险、行业风险、生产与经营风险、宏观经济及自然环境
1.管理层风险分析：重点考核企业管理者的人品、诚信度、授信动机、经营能力及道德水准。
2.行业风险识别：行业特征（企业在行业中的定位）到行业系统性风险
每个借款人都处于某一特定的行业中，每一特定行业因所处的发展阶段不同而具有独特的行业风险。尽管这种风险具有一定的阶段性特征，但在同一行业中的借款人可能需要共同面对某些基本一致的风险。一般而言，行业风险分析的主要内容有：
·行业特征及定位
·行业成熟期分析
·行业周期性分析
·行业的成本及盈利性分析
·行业依赖性分析
·行业竞争力及替代性分析
·行业成功的关键因素分析
·行业监管政策和有关环境分析
3.生产与经营风险分析：强调个体特点。
行业风险分析只能够帮助商业银行对行业整体的共性风险有所认识，但行业中的每个企业又都有其独特的自身特点。就国内企业而言，存在的最突出问题是经营管理不善。通常，企业的生产与经营风险包括经营风险、产品风险、原料供应风险、生产风险以及销售风险。
4.宏观经济及自然环境分析：经济环境、法律环境、技术进步、环保意识增强、人口老化、自然灾害等外部因素的发展变化，均可能对借款人的还款能力产生不同程度的影响。
（四）单一法人客户的担保分析
担保的定义：担保是指为维护债权人和其他当事人的合法权益，提高贷款偿还的可能性，降低商业银行资金损失的风险，由借款人或第三方对贷款本息的偿还或其他授信产品提供的一种附加保障，为商业银行提供一个可以影响或控制的潜在还款来源。
担保方式主要有：保证、抵押、质押、留置与定金。
1.保证是指保证人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的行为。
①保证人的资格。具有代为清偿能力的法人、其他组织或者公民可以作为保证人。国家机关（除经国务院批准），学校、幼儿园、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体，企业法人的分支机构和职能部门，均不得作为保证人。
②保证人的财务实力。
③保证人的保证意愿。
④保证人履约的经济动机及其与借款人之间的关系。
⑤保证的法律责任。保证分为连带责任保证和一般保证两种，连带责任保证的债务人在主合同规定的债务履行期届满没有履行债务的，债权人可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任;一般保证的保证人在主合同纠纷未经审判或仲裁，并就债务人财产依法强制执行仍不能履行债务前，对债权人可以拒绝承担保证责任。
2.抵押是指债务人或第三方不转移对财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照法律规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。债务人或第三方为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财产为抵押物。对抵押应注意以下方面：
①可以作为抵押品的财产的范围及种类;
②抵押合同应包括以下基本内容：被担保的主债权种类、数额;债务的期限;抵押品的名称、数量、质量、状况、所在地、所有权权属或者使用权权属;抵押担保的范围;当事人认为需要约定的其他事项等。
③抵押物的所有权转移
④抵押物登记
⑤抵押权的实现

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</p>3.质押：动产质押，是指债务人或第三方将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照法律规定以该动产折价或者以拍卖、变卖该动产的价款优先受偿。在动产质押中，债务人或第三方为出质人，债权人为质权人，移交的动产为质物。
4.留置与定金：
留置是指债权人按照合同约定占有债务人的动产，债务人不按照合同约定的期限履行债务的，债权人有权依照法律规定留置该财产，以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。
留置担保的范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金、留置物保管费用和实现留置权的费用。留置这一担保形式，主要应用于保管合同、运输合同、加工承揽合同等主合同。
定金是指当事人可以约定一方向对方给付定金作为债权的担保。债务人履行债务后，定金应当抵作价款或者收回。给付定金的一方不履行约定的债务的，无权要求返还定金;收受定金的一方不履行约定的义务的，应当双倍返还定金。商业银行业务中一般极少采用留置与定金作为担保方式。
中小企业信用风险识别：
对中小企业进行信用风险识别和分析时，除了关注与单一法人客户信用风险的相似之处外，商业银行还应重点关注以下风险点：
①中小企业普遍自有资金匮乏、产业层次较低、生产技术水平不高、产品开发能力薄弱、产品结构单一、经不起原材料和产品价格的波动，因此具有更为突出的经营风险，直接影响其偿债能力。
②中小企业在经营过程中太多采用现金交易，而且很少开具发票。
③当中小企业面临效益下降、资金周转困难等经营
问题时，容易出现逃废债现象，直接影响其偿债意愿。
概括为三个风险点：中小企业自身经营风险;三查的难度;逃废债成本较低
背景：中小企业重要地位
二、集团法人客户信用风险识别
（一）集团法人客户的整体状况分析
定义：商业银行的集团法人客户是指企业集团法人客户。企业集团是指相互之间存在直接或间接控制关系，或其他重大影响关系的关联方组成的法人客户群。
企业集团的特征：（实际控制）
●在股权或经营决策上，直接或间接控制;
●共同被第三方企事业法人所控制;
●由主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员共同直接或间接控制;
●对关联方的财务和经营政策有重大影响;
●与自然人股东关系密切的家庭成员持有或控制的股份或表决权;
●能够控制后者的其他情况。
风险识别方法：商业银行首先可以参照前述的单一法人客户分析方法，对集团法人客户的基本信息、经营状况、财务状况、非财务因素以及担保等整体状况进行逐项分析，以识别其潜在的信用风险。其次，集团法人客户的状况通常更为复杂，因此需要更加全面、深入地分析和了解，其中，对集团内关联交易的正确分析和判断至关重要。
何为关联交易：关联交易是指发生在集团内关联方之间的有关转移权利或义务的事项安排。关联方是指在财务和经营决策中，与他方之间存在直接或间接控制关系或重大影响关系的企事业法人。国家控制的企业间不应当仅仅因为彼此同受国家控制而成为关联方。
企业集团的类型及其内部关联交易：根据集团内部关联关系不同，企业集团可以分为纵向一体化企业集团和横向多元化企业集团。
纵向一体化企业集团：这类集团内部的关联交易主要集中在上游企业为下游企业提供半成品作为原材料，以及下游企业再将产成品提供给销售公司销售。分析这类企业集团的关联交易，一方面可以将原材料的内部转移价格与原材料的市场价格相比较，判断其是否通过转移价格操纵利润;另一方面可以根据上游企业应收账款和下游企业存货的多少，判断下游企业是否通过购入大量不必要的库存以使上游企业获得较好的账面利润或现金流，获得高额的银行贷款。
横向多元化企业集团：这类集团内部的关联交易主要是集团内部企业之间存在的大量资产重组、并购、资金往来以及债务重组。例如，母公司先将现有资产进行评估，然后再低于评估价格转售给上市子公司;子公司通过配股、增发等手段进行再融资，并以所购资产的溢价作为投资收益。最终的结果是母公司成功地从上市子公司套取现金;子公司获取了额外的投资收益，虚增了资产及利润，最终改善了账面盈利能力，降低了负债比率，以获得高额的银行贷款。对于这类关联交易，应当重点考察交易对双方利润和现金流造成的直接影响，判断其是否属于正常交易。
分析企业集团内的关联交易时，首先应全面了解集团的股权结构，描绘集团关系树，找到企业集团的最终控制人和所有关联方;然后对关联方之间的交易是否属于正常交易进行判断。

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</p>非正常交易（十一种类型）：
（1）与无正常业务关系的单位或个人发生重大交易;
（2）进行价格、利率、租金及付款等条件异常的交易;
（3）与特定客户或供应商发生大额贸易;
（4）进行实质与形式不符的交易;
（5）易货交易;
（6）进行明显缺乏商业理由的交易;
（7）发生处理方式异常的交易;
（8）资产负债表日前后发生的重大交易;
（9）互为提供担保或连环提供担保;
（10）存在有关控制权的秘密协议;
（11）除股本权益性投资外，资金以各种方式供单位或个人长期使用。
商业银行的应对策略：
●充分利用内外部信息系统;
●充分尽职受理和调查评价;
●识别客户关联方关系的注意点;
●识别频率与额度授信周期应当保持一致;
●产权股权发生变动，必须识别判断;
●集团法人客户的架构图必须每年进行维护。
（二）集团法人客户的信用风险特征
集团法人客户的信用风险通常是由于商业银行对集团法人客户多头授信、过度授信、不适当分配授信额度，或集团法人客户经营不善，或集团法人客户通过关联交易、资产重组等手段在内部关联方之间不按公允价值原则转移资产或利润等原因造成的。与单一法人客户相比，集团法人客户的信用风险具有以下明显特征：
●内部关联交易频繁;
●连环担保十分普遍;
●真实财务状况难以掌握;
●系统性风险较高;
●风险识别和贷后管理难度大。
三、个人客户信用风险识别
（一）个人客户的基本信息分析
个人信贷业务所面对的客户主要是自然人，其特点表现为单笔业务资金规模小但业务复杂而且数量巨大。
多渠道调查、识别个人客户潜在的信用风险：
1.资信情况调查：个人征信系统;税务/海关/法院等机构;第一还款来源（收入证明、财产证明）
2.资产和负债情况调查：
3.贷款用途及还款来源调查：
4.对担保方式的调查：

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</p>（二）个人信贷产品分类及风险分析
1.个人住房按揭贷款的风险分析
●经销商风险;
经销商不具有销售资格或违反法律规定，导致销售行为、销售合同无效。
经销商在商品合同下出现违约，导致购买人违约。
经销商在进行高度负债经营时，存在卷款外逃的风险。
●“假按揭”风险;
开发商不具备按揭合作主体资格，以虚假销售方式套取商业银行按揭贷款。
以个人住房按揭贷款名义套取企业生产经营用的贷款。
信贷人员与企业串谋，像虚拟借款人或不具有真实购房行为的借款人发放高成数的个人住房按揭贷款。
借款人虚假购房，身份和住址不明。
开发商与购房人串通，规避不允许零首付的政策限制。
●由于房产价值下跌而造成超额抵押不足的风险;
●借款人经济状况变动风险。
2.个人零售贷款的风险分析
个人零售贷款可以分为汽车消费贷款、信用卡消费贷款、助学贷款、留学贷款、助业贷款等。风险在于：
●借款人的真实收入状况难以掌握
●借款人的偿债能力有可能不稳（如职业不稳定，大学生就业困难等）
●贷款购买的商品质量有问题或价格下跌导致消费者不愿履约
●抵押权益实现困难（关注第一还款来源）
四、贷款组合的信用风险识别
贷款组合内的单笔贷款之间通常存在一定程度的相关性（回顾风险管理策略：风险分散）。例如，如果两笔贷款的信用风险随着风险因素的变化同时上升或下降，则两笔贷款是正相关的，即同时发生风险损失的可能性比较大;如果一个风险下降而另一个风险上升，则两笔贷款就是负相关的，即同时发生风险损失的可能性比较小。正是由于这种相关性，贷款组合的总体风险通常小于单笔贷款信用风险的简单加总。
风险分散化，即将信贷资产分散于相关性较小或负相关的不同行业/地区/贷款种类的借款人，有助于降低商业银行资产组合的总体风险;相反，信贷资产过度集中于特定行业、地区、信用等级或业务领域，将大大增加商业银行的信用风险。
与单笔贷款业务的信用风险识别有所不同，商业银行在识别和分析贷款组合信用风险时，应当更多地关注系统性风险因素。
1.宏观经济因素
2.行业风险
3.区域风险
区域风险识别应特别关注：
（1）银行客户是否过度集中于某个地区;
（2）银行业务及客户集中地区的经济状况及其变动趋势;
（3）银行业务及客户集中地区的地方政府相关政策及其适用性;
（4）银行客户集中地区的信用环境和法律环境出现改善或恶化;
（5）政府及金融监管部门对本行客户集中地区的发展政策、措施是否发展变化，如果变化是否造成地方优惠政策难以执行，及其变化对商业银行业务的影响。

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</p>第二节　信用风险计量
信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。信用风险计量经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型分析三个主要发展阶段。巴塞尔新资本协议鼓励有条件的商业银行使用基于内部评级体系的方法来计量违约概率、违约损失并据此计算信用风险监管资本，有力地推动了商业银行信用风险内部评级体系和计量技术的发展。
商业银行对信用风险的计量依赖于对借款人和交易风险的评估。巴塞尔新资本协议明确要求，商业银行的内部评级应基于二维评级体系：一维是客户评级（针对客户的违约风险），另一维是债项评级（反映交易本身特定的风险要素）。
□借款人评级
·发行人或客户风险
·相关的借款人排名∕客户偿还能力
·拒绝付款或违约的风险
·清晰的违约概率
□债项评级
·问题风险（债券、贷款、项目财务）
·资历
·架构一金融或非金融契约
·安全
—抵质押品
—保证书、证明书
·国家和行业风险
一、客户信用评级
概念：商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。客户评级的评价主体是商业银行，评价目标是客户违约风险，评价结果是信用等级和违约概率（PD）。
符合巴塞尔新资本协议要求的客户评级必须具有两大功能：
一是能够有效区分违约客户，即不同信用等级的客户违约风险随信用等级的下降而呈加速上升的趋势;
二是能够准确量化客户违约风险，即能够估计各信用等级的违约概率，并将估计的违约概率与实际违约频率的误差控制在一定范围内。
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                                    AAA
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                                    0.0002
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                                    AA+
                                    0.0000
                                    0.0003
                                                    3
                                    Aa2
                                    　
                                    AA
                                    0.0000
                                    0.0004
                                                    4
                                    Aa3
                                    　
                                    AA-
                                    0.0001
                                    0.0004
                                                    5
                                    A1
                                    1-2
                                    A+
                                    0.0001
                                    0.0006
                                                    6
                                    A2
                                    3
                                    A
                                    0.0002
                                    0.0007
                                                    7
                                    A3
                                    　
                                    A-
                                    0.0004
                                    0.0009
                                                    8
                                    Baa1
                                    　
                                    BBB+
                                    0.0005
                                    0.0012
                                                    9
                                    Baa2
                                    　
                                    BBB
                                    0.0014
                                    0.0017
                                                    10
                                    Baa3
                                    4
                                    BBB-
                                    0.0025
                                    0.0026
                                                    11
                                    Ba1
                                    5
                                    BB+
                                    0.0048
                                    0.0041
                                                    12
                                    Ba2
                                    6
                                    BB
                                    0.0090
                                    0.0064
                                                    13
                                    Ba3
                                    7
                                    BB-
                                    0.0170
                                    0.0091
                                                    14
                                    B1
                                    　
                                    B+
                                    0.0322
                                    0.0132
                                                    15
                                    B2
                                    8
                                    B
                                    0.0612
                                    0.0189
                                                    16
                                    B3
                                    9
                                    B-
                                    0.1164
                                    0.0349
                                                    17
                                    Caa1
                                    10
                                    CCC+
                                    　
                                    0.0644
                                                    18
                                    Caa2
                                    　
                                    CCC
                                    0.2222
                                    0.1186
                                                    19
                                    Caa3
                                    　
                                    CCC-
                                    　
                                    0.1283
                                                    20
                                    Ca
                                    　
                                    CC
                                    　
                                    0.1500
                                                    21
                                    C
                                    　
                                    C
                                    　
                                    0.1700
                                                    22
                                    　
                                    　
                                    D
                                    　
                                    0.2000

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</p>（1）违约：
定义：根据巴塞尔新资本协议的定义，当下列一项或多项事件发生时，债务人即被视为违约：
·债务人对于商业银行的实质性信贷债务逾期 90 天以上。若债务超过了规定的透支限额或新核定的限额小于目前余额，各项透支将被视为逾期。
·商业银行认定，除非采取变现抵质押品等追索措施，债务人可能无法全额偿还对商业银行的债务。
如果某债务人被认定为违约，银行应对债务人所有关联债务人的评级进行检查，评估其偿还债务的能力。是否对关联债务人实行交叉违约认定，取决于关联债务人在经济上的相互依赖和一体化程度。
银行内部评级政策应明确对企业集团的评级方法，并确保一致的实施：如果内部评级基于整个企业集团，并依据企业集团评级进行授信，集团内任一债务人违约应被视为集团内所有债务人违约的触发条件。如果内部评级基于单个企业而不是企业集团，集团内任一企业不必然导致其他债务人违约，银行应及时审查该企业的关联债务人的评级，据此决定是否调整其评级。
（2）违约概率
定义：借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。在巴塞尔新资本协议中，违约概率被具体定义为借款人内部评级 1 年期违约概率与 0.03 %中的较高者，巴塞尔委员会设定0.03 %的下限是为了给风险权重设定下限，也是考虑到商业银行在检验小概率事件时所面临的困难。计算违约概率的 1 年期限与财务报表周期以及内部评级的最短时间完全一致，使监管当局在推行内部评级法时保持更高的一致性，而基于贷款期限就无法做到这一点。违约概率是实施内部评级法的商业银行需要准确估计的重要风险要素，无论商业银行是采用内部评级法初级法还是内部评级法高级法，都必须按照监管要求估计违约概率。
违约概率的估计包括两个层面：一是单一借款人的违约概率;二是某一信用等级所有借款人的违约概率。巴塞尔新资本协议要求实施内部评级法的商业银行估计其各信用等级借款人所对应的违约概率，常用方法有内部违约经验、映射外部数据和统计违约模型等与数据基础一致的技术估计平均违约概率。
·内部违约经验。银行可使用内部违约经验估计违约概率，前提是证明估计的违约概率反映了授信标准以及生成数据的评级体系和当前评级体系的差异。在数据有限或授信标准、评级体系发生变化的情况下，银行应留出保守的、较大的调整余地。如果采用多家银行汇集的数据，需证明风险暴露池中其他银行的内部评级体系和标准能够与本行比较。
·映射外部数据。银行可将内部评级映射到外部信用评级机构或类似机构的评级，将外部评级的违约概率作为内部评级的违约概率。评级映射应建立在内部评级标准与外部机构评级标准可比，并且对同样的债务人内部评级和外部评级可相互比较的基础上。银行应避免映射方法或基础数据存在偏差和不一致的情况，所使用的外部评级量化风险数据应针对债务人的违约风险，而不反映债项的特征。
·统计违约模型。对任一级别的债务人，银行可以使用违约概率预测模型得到的每个债务人违约概率的简单平均值作为该级别的违约概率。
违约概率和违约频率的区别：事前和事后的区别。
假设商业银行当年将100个客户的信用等级评为BB级，该评级对应的平均违约概率为1%;第二年观察这组客户，发现有2个客户违约，则2∕100×100%=2%就是违约频率。可见，违约频率是事后检查的结果，而违约概率是分析模型作出的事前预测，二者存在本质的区别。违约频率可用于对信用风险计量模型的事后检验，但不能作为内部评级的直接依据。违约概率和违约频率通常情况下是不相等的，两者之间的对比分析是事后检验的一项重要内容。
2.客户信用评级的发展
从国际银行业的发展历程来看，商业银行客户信用评级大致经历了专家判断法、信用评分法、违约概率模型分析三个主要发展阶段。
（1）专家判断法：是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素：与借款人有关的因素、与市场有关的因素。
①与借款人有关的因素：
声誉：借款人的声誉是在其与商业银行的历史借贷关系中反映出来的，如果该借款人过去总能及时、全额地偿还本金与利息，那么他就具有良好的声誉，也就能较容易或以较低的价格从商业银行获得贷款。
杠杆：借款人的杠杆或资本结构，即资产负债比率对借款人违约概率影响较大。杠杆比率较高的借款人相比杠杆比率较低的借款人，其未来面临还本付息的压力要大得多，其违约概率也就会高很多。如果贷款给杠杆比率较高的借款人。商业银行就会相应提高风险溢价。
收益波动性：如果未来面临同样的本息还款要求，在期望收益相等的条件下，收益波动性高的企业更容易违约，信用风险较大。因此，对于处于成长期的企业或高科技企业而言，由于其收益波动性较大，商业银行贷款往往非常谨慎，即使贷款，其利率也会较高。
②与市场有关的因素：
经济周期：经济周期对于评价借款人的违约风险有着重要的意义。
宏观经济政策：对行业信用风险分析具有重要作用。
利率水平：高利率水平表示中央银行正在实施紧缩的货币政策。
常用的专家系统：
5Cs：品德、资本、还款能力、抵押、经营环境。
5Ps：个人因素、资金用途因素、还款来源因素、保障因素、企业前景因素。
（2）信用评分法
信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险。并将借款人归类于不同的风险等级。对个人客户而言，可观察到的特征变量主要包括收入、资产年龄、职业以及居住地等;对法人客户而言，包括现金流量、财务比率等。（定量与定性因素，定量主要是财务数据，定性如对行业的判断、客户在行业中的定位、企业经营管理层）

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</p>金融因素　　　　　　　　　　　非金融因素
□流动性　　　　　　　　　　　□管理
·流动比率　　　　　　　　　　·名声
·速动比率　　　　　　　　　　·和银行关系的历史
□利益率　　　　　　　　　　　　·和银行关系的历史
·资产回报率　　　　　　　　　·偿还的意愿
·股东权益回报率　　　　　　□环境
·销售回报率　　　　　　　　□行业
□杠杆　　　　　　　　　　　　□或有费用
·长期债务/股权　　　　　　　·合法
·资产/股权　　　　　　　　　·其它
·股权/总负债 　　　　　　 □股东
·短期负债/资本
□偿付
·息税盈余（EBIT）/总利
·息
·现金流/总债务
□资产周转率
·营业收入/总资产
·营业收入/固定资产
·应收账款周转率
·存货周转率
信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。目前，应用最广泛的信用评分模型有：线性概率模型、Logit 模型、Probit模型和线性辨别模型。
信用评分模型的局限性：
信用评分模型是建立在对历史数据（而非当前市场数据）模拟的基础，因此是一种向后看的模型。
信用评分模型对借款人历史数据的要求相当高，商业银行需要相当长的时间才能建立起一个包括大多数企业历史数据的数据库。
信用评分模型虽然可以给出客户信用风险水平的分数，却无法提供客户违约概率的准确数值，而后者往往是信用风险管理最为关注的。
（3）违约概率模型
对历史数据要求更高;需要建立一致、明确的违约定义;积累五年数据
3.违约概率模型
（1）RiSkCalc模型
RiSkCalc模型是在传统信用评分技术基础上发展起来的一种是适用于非上市公司的违约概率模型，其核心是通过严格的步骤从客户信息中选择出最能预测违约的一组变量，经过适当变换后运用Logit/Probit回归技术预测客户的违约概率。

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</p>（2）KMV的Ccredit Monito模型
KMV的Ccredit Monito模型是一种适用于上市公司的违约概率模型，其核心在于把企业与银行的借贷关系视为期权买卖关系。企业向银行借款相当于持有一个基于企业资产价值的看涨期权。
（3）KPMG风险中性定价模型
风险中性定价理论的核心思想是假设金融市场中的每个参与者都是风险中立者，不论是高风险资产、低风险资产或无风险资产，只要资产的期望收益是相等的，市场参与者对其的接受态度就是一致的。
根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即
P1（1+K1）+（1-P1）×（1+K1）×=1+i1
其中， P1为期限1年的风险资产的非违约概率，（1- P1）即其违约概率;K1为风险资产的承诺利息; 为风险资产的回收率，等于“1-违约损失率”;i1为期限1年的风险资产的收益率。
（4）死亡率模型
死亡率模型是根据风险资产的历史违约数据，计算在未来一定持有期内不同信用等级的客户/债项的违约概率（即死亡率）。通常分为边际死亡率和累计死亡率。
例如：根据历史数据分析得知，商业银行某信用等级的债务人在获得贷款后的第1年、第2年、第3年出现违约的概率（即边际死亡率）分别为1%、2%、3%。则根据死亡率模型，该信用等级的债务人能够在3年到期后将本息全部归还的概率［贷款存活率（SR）］为：
（1-1%）×（1-2%）×（1-3%）=94.1%
上述结果也意味着该信用等级的债务人在3年期间可能出现违约的概率（即累计死亡率）
为：1-94.1%=5.9%
二、债项评级
定义：针对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后的债项损失大小。
关键因素：抵押、优先性、产品类别、地区、行业等。
客户信用评级与债项评级是反映信用风险水平的两个维度，客户信用评级主要针对交易主体，其等级主要由债务人的信用水平决定;而债项评级是在假设客户已经违约的情况下，针对每笔债项本身的特点预测债项可能的损失率。
一个债务人只能有一个客户信用评级，而同一债权的不同交易可能会有不同的债项评级。
（一）违约风险暴露（EAD）
定义：债务人违约时期表内和表外项目的风险暴露总额，包括已使用的授信余额、应收未收利息、未使用授信额度的预期提取数量以及可能发生的费用。已违约时，EAD为其违约时的账面价值;尚未违约，EAD对于表内项目为债务账面价值，对于表外项目为已提取金额+信用转换系数×已承诺未提取金额
☆ 公司风险暴露：注意专业贷款
公司风险暴露是指银行对公司、合伙企业和独资企业及其他非自然人的债权，但不包括对主权、金融机构和纳入零售风险暴露的企业客户的债权。
公司风险暴露分类
                                    债务人类型
                                    风险特征
                                                    中小企业风险暴露
                                    对年销售额（近3年销售额的算术平均值）不超过3亿元人民币的企业债务人的债权
                                                    专业贷款（细分为项目融资、物品融资、商品融资和产生收入的房地产贷款）
                                    债务人通常是一个专门为实物资产融资或运作实物资产而设立的特殊目的实体；债务人基本没有其他实质性资产或业务，除了从被融资资产中获得的收入外，没有独立偿还债务的能力
                                                    一般公司风险暴露
                                    上述两者之外的其他公司风险暴露
                        
☆ 零售风险暴露：注意其他风险暴露（微型企业）
零售风险暴露需同时具有如下特征：债务人是一个或几个自然人;笔数多，单笔金额小;按照组合方式进行管理。
零售风险暴露分类
                                    债务人类型
                                    风险特征
                                                    个人住房抵押贷款
                                    以购买个人住房为目的并以所购房产为抵押的贷款
                                                    合格循环零售风险暴露
                                    各类无担保的个人循环贷款，对单一客户最大信贷余额不超过100万元
                                                    其他零售风险暴露
                                    （1）上述两者之外的其他对自然人的债权；
            （2）同时满足如下特征的对企业的风险暴露：对单个债务人授信总额不超过500万元且其资产总额不超过1000万元，或授信总额不超过500万元且其年销售额不超过3000万元；在银行内部采用组合方式进行管理。
                        
☆ 其他主要风险暴露：主权风险暴露、金融机构风险暴露、股权风险暴露、其他风险暴露（资本证券化风险暴露）
资本证券化风险暴露是指银行在参与资产证券化交易过程中形成的信用风险暴露。资本证券化风险暴露包括但不限于：银行持有资产支持证券、提供信用增级、流动性支持、开展利率互换、货币互换或信用衍生工具以及进行分档次抵补的担保形成的风险暴露。