2011银行从业考试个人理财：市场有效性三层次

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2.市场有效的三个层次
（1）弱型有效市场（反映历史信息）
市场价格已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历史股价、交易量等。
结论：如果市场是弱有效的，市场价格的趋势分析（技术分析）是徒劳的，因为过去的市场价格资料都是公开的，随时可以得到。
（2）半强型有效市场（反映所有公开信息）
市场价格充分反映了所有公开的信息，包括公司新公布的财务报表和历史的价格信息。
也就是新公布和过去的信息都反映在市场价格中。
结论：基本面分析不起作用，不能为投资者带来超额利润。
（3）强型有效市场（反映了所有信息，包括内幕信息）
市场价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。
（4）三者的关系：
强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱有效市场
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