2011银行从业考试个人理财考点串讲第三章2

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第二节 货币市场
货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让的大额定期存单以及货币市场共同基金等。
3．货币市场的特征
（1）低风险、低收益；（2）期限短、流动性高；（3）交易量大。
4．货币市场的组成
（1）同业拆借市场
概念：同业拆借指银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，以调剂资金余缺。
利率形成机制：一是由拆借双方当事人协定，利率弹性较大；一是借助中介经纪商，通过公开竞价确定，利率弹性较小。
同业拆借利率的典型代表：伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），是浮动利率融资工具的发行依据和参照。
（2）商业票据市场
概念：商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。
特点：期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高。
主体：发行者、投资者和销售商。
（3）银行承兑汇票市场
概念：银行承兑指银行对未到期的商业汇票予以承兑，以自己的信用为担保，成为票据的第一债务人，出票人只负第二责任。
银行承兑汇票的特点：安全性高、信用度好；灵活性好。
（4）回购市场
概念：回购市场是通过回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。
回购是指在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原价或约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。
（5）短期政府债券市场（通常称为国库券市场）
概念：短期政府债券是政府作为债务人，承诺一年内债务到期时偿还本息的有价证券。
特点：违约风险小，流动性强，交易成本低，收入免税。
（6）大额可转让定期存单市场
概念：大额可转让定期存单（CDs）是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。
特点：①不记名；②金额较大；③利率既有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期存款的利率高；④不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让。
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