2012精选《个人理财》笔记：金融衍生品市场

会计考友

金融衍生品市场
        1概述：
        金融衍生品市场，是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。
        金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具，这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。
        ①金融衍生工具的种类
        按照基础工具的种类划分：股权、货币和利率衍生工具
        按照交易场所划分：场内交易工具和场外交易工具
        按照交易方式划分：远期、期货、期权和互换
        ② 衍生金融市场的特点
        衍生金融市场的特点：可复制性、杠杆特征
        ③ 金融衍生品市场的功能
        转移风险、价格发现、提高交易效率、优化资源配置
        ④ 金融衍生工具的交易主体
        套期保值者（风险对冲者）、投机者、套利者、经纪人
        ⑤ 金融衍生品市场的交易组织
        交易所交易（即场内交易）、场外交易
        2金融衍生品市场：
        包括四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场、金融互换市场
        （1）金融远期市场
        远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。金融远期合约的优点是规避价格风险。金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约、柜台交易、没有履约保证。
        （2） 金融期货市场
        金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所，如伦敦国际金融期货交易所
        金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。
        期货可分为商品期货和金融期货。
        国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货。
        金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。
        期货合约的特征：期货合约是标准化合约；期货合约的履约大部分通过对冲方式；期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保； 合约有最小的价格和变动幅度。
        期货交易的主要制度有：保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度（与持仓限额相联系）和强行平仓制度。
        （3） 金融期权市场
        金融期权合约：金融期权实质上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。
        金融期权的要素：基础资产、期权的买方、期权的卖方、敲定价格、到期日、期权费。
        金融期权的分类：
        按权利性质划分：看涨期权和看跌期权
        按到期日户分：欧式期权和美式期权
        按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同划分：溢价期权、平价期权和折价期权
        按交易产所划分：交易所交易期权和场外交易期权
        按基础资产的性质划分：现货期权和期货期权
        金融期权有四种基本的交易策略：
        买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权
        买进看涨期权：买方收益=P-X-C 或–C
        卖出看涨期权：买方收益=-C 或X-P-C
        例题：以下对看跌期权的执行价格的理解正确的是（）
        A 执行价格是看跌期权的权利金
        B 执行价格是看跌期权合约相对应标的资产的市场价格
        C 期权买方有权利按此价格卖出相应资产
        D 期权买方有权利按此价格买入相应资产
        E 期权卖方有义务按此价格向买方买入相对应的标的资产
        （4）金融互换市场
        金融互换的概念：互换是约定两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等职现金流的合约。
        金融互换的类型：利率互换、货币互换转