2011银行从业考试公司信贷：行业分析资料(六)

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（2）行业内竞争程度
处于竞争相对较弱的行业的企业短期内受到的威胁较小，反之则相反。如
果竞争激烈，企业就必须不停地寻找新的行业优势才能生存下去。竞争越大，
企业面临的不确定性越大，企业的经营风险就越大，借款银行所要承担的信用
风险就越大。
行业内竞争程度的大小受很多因素影响，其中最主要和最普遍的因素包
括：①行业分散和行业集中②高经营杠杆增加竞争。③产品差异越小，竞争
程度越大。④市场成长越缓慢，竞争程度越大。⑤退出市场的成本越高，竞争
程度越大。⑥竞争程度一般在动荡期会增加，在行业发展阶段的后期，大量的
企业开始进入此行业以图分享利润，市场达到饱和并开始出现生产能力过剩，
价格战争开始爆发，竞争趋向白热化。⑦在经济周期达到低点时，企业之间的
竞争程度达到最大。
（3）替代品潜在威胁
替代品的潜在威胁对行业的销售和利润的影响也在波特五力分析法里有所
反映。替代品对需求和价格的影响越强，风险就越高。当新兴技术创造出替代
品后，来自于其他行业中的替代品的竞争不仅仅会影响价格，还会影响到消费
者偏好。当消费者购买来自于另一行业的替代产品或者服务的“品牌转换成

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</p>本”越低，替代品对这个行业未来利润的威胁就越大，行业风险也就越大。
（4）成本结构
成本结构指的是某一行业内企业的固定成本和可变成本之间的比例。成本
结构可以影响行业和运营风险、利润和行业中企业的竞争性质。成本结构主要
由以下几项所组成：①固定成本。②变动成本。③经营杠杆。如果一个行业固
定成本占总成本的较大比例，我们就说这个行业的经营杠杆较高。经营杠杆越
大，销售量对营业利润的影响就越大。高经营杠杆代表着高风险。保证较高的
销售量和维持市场占有率便成了经营杠杆较高行业成功的关键。经营杠杆时营业利润相对于销售量变化敏感度的指示剂。在固定成本较高的行业中，经营杠杆及其产生的信用风险也较高。④盈亏平衡点。盈亏平衡点是某一企业销售收入与成本费用相等的那一点。高经营杠杆行业中的企业盈亏平衡点普遍也较高。反过来说，盈亏平衡点越低，影响盈利水平的风险越小。
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