银行公司信贷辅导： 报表的综合分析(二)

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3.营运能力分析
营运能力是指通过借款人资产周转速度的有关指标反映出来的资产利用效率，它表明客户管理人员经营、管理和运用资产的能力。资产利用效率高，各项资产周转速度就越快，资产变现的速度就越快，这样借款人的短期偿债能力就强。资产利用效率高，各项资产周转速度就快，就能取得
（4）存货周转率
存货周转率是一定时期内借款人销货成本与平均存货余额的比率，它是反映客户销售能力、存货周转速度和存货营运效率的指标。其计算公式为：
存货周转率=销货成本/平均存货余额×100%
平均存货余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2
存货是流动资产中最重要的组成部分，常常达到流动资产总额的一半以上。因此，存货质量好坏、周转快慢，对客户资产周转循环长短具有重要影响。存货周转率越高，说明客户存货从资金投入到销售收回的时间越短。在营业利润率相同的情况下，存货周转率高，获取的利润就越多。
存货也可用存货持有天数表示，其计算公式为：
存货持有天数=计算期天数/存货周转次数=存货平均余额×计算期天数/销货成本
存货持有天数增多，或是说明客户存货采购过量，或是呆滞积压存货比重较大，或是存货采购价格上涨。但是过快的、不正常的存货周转率，也可说明客户没有足够的存货可供耗用或销售，或是采购次数过于频繁、批量太小等。
不同的存货计价方法，对存货的周转率有较大影响。
（5）资产收益率
资产收益率=税前净利润/资产平均总额×100%
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
资产收益率是反映客户资产综合利用效果的指标，也是反映客户利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。资产收益率越高，说明客户资产的利用效率越高，营运能力越强，盈利能力越强。
（6）所有者权益收益率
所有者权益收益率=税前净利润/有形净资产×100%
该比率越高，表明所有者投资的收益水平越高，营运能力越好，盈利能力越强。
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