2012年价格鉴证师基础理论辅导：债券2

会计考友

二、债券市场及其主要功能
    （一）债券市场的概念及其种类
    债券市场是发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分。
    1、根据债券的运行过程和市场的基本功能
    可将债券市场分为发行市场和流通市场。
    债券发行市场，又称一级市场、是发行单位初次出售新债券的市场。债券发行市场的作用 是将政府、金融机构以及工商企业等为筹集资金向社会发行的债券，分散发行到投资者手中。
    债券流通市场，又称二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。债券一经认购，即确立了一定期限的债权债务关系，但通过债券流通市场，投资者可以转让债权。把债券变现。
    2、根据市场组织形式
    债券流通市场义可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。
    场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的中场。柜台市场为场外交易市场的主体。场外交易中场还包括银行间交易市场，以及一些机构投资者通过电话，电脑等通讯手段形成的市场等。
    3、根据债券发行地点的不同
    债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。国内债券市场的发行者和发行地点属于同一个国家，而国际债券市场的发行者和发行地点不属于同一个国家。
    （二）债券市场的主要功能
    1、融资功能
    债券市场作为金融市场的一个重要组成部份，具有使资金从资金剩余者流向资金需求者，为资金不足者筹集资金的功能。我国政府和企业先后发行多批债券，为弥补国家财政赤字和国家的许多重点建设项目筹集了大量资金。
    2、资金流动导向功能
    效益好的企业发行的债券通常较受投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小；相反，效益差的企业发行的债券风险相对较大，受投资者欢迎的程度较低，筹资成本较大。因此，通过债券市场，资金得以向优势企业集中，从而有利于资源的优化配置。
    3、宏观调控功能
    一国中央银行作为国家货币政策的制定与实施部门，主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观经济调控。其中，公开市场业务就是中央银行通过在证券市场上买卖国债等有价证券，从而调节货币供应量。实现宏观调控的重要手段。在经济过热、需要减少货币供应时，中央银行卖出债券、收回金融机构或公众持有的一部分货币从而抑制经济的过热运行；当经济萧条、需要增加货币供应量时，中央银行便买入债券。增加货币的投放。