2011年国际商务师《专业知识》系统辅导(二十九)

会计考友

　　交易风险的管理方法分为商业法和金融法两大类。
1 q8 {& \8 J& e& i3 I, S1 p　　一、商业法
0 q6 I- ~$ n+ E. }3 C/ h　　商业法又称内部管理方法，是指在对外经济活动过程中为防范、转移、分散、控制汇率风险而采取的措施。
5 |( P/ Q0 ?. v. G9 d- L　　1.选择有利的合同货币
　　此种方法要总结为持有硬币资产，软币债务。
: A$ B- [1 j3 ~8 r　　合同货币选择问题的实质是汇率风险由谁来承担的问题。交易双方都力图将汇率风险推给对方，不管选择哪种货币，至少会由一方会面临汇率风险。
1 g+ W+ ~) o& Y  @5 q4 y/ k2 R5 G　　选择有利的合同货币可以遵循下列基本原则：
+ I6 S) M  K) R: V6 p6 i　　* 争取使用本币。这样就不存在不同货币之间的兑换问题。这种方法只有在本币是可以自由兑换货币的条件下才能得以自由选用，否则交易对方一般不会接受。以进出口为例，能否使用本币计价取决于进出口商品市场状况：如果是卖方市场，则出口商宜争取使用本币计价；如果是买方市场，则进口商宜争取使用本币计价。
% a* S, E: w5 F: {7 r& E　　* 出口或对外贷款争取使用硬币，进口或向外借款争取使用软币。以出口商为例，选择使用硬币，如果收汇时该货币果真升值，即可以收回较多数额的本币；选择软币恰恰相反，到时只能收回较少数额的本币。这种方法有一定的局限性，因为硬币和软币之分是以一定时期内对汇率走势的预测为基础的，预测是否准确直接关系到经济主体是否承担风险。因此，这种方法不能完全规避风险，一旦预测错误，则可能增加汇率风险。
4 c: A% p- `1 o- Z　　* 争取使用两种以上软硬搭配的货币。这样在收付时，硬币升值和软币贬值的影响可以全部或部分相互抵消，从而使合同的价值相对稳定。其中，最常见的是使用像特别提款权这样的“一篮子货币”。特别提款权是国际货币基金创立的一种记账货币，目前由美元、欧元、日元和英镑共同定值，其中既有硬币也有软币，币值相对稳定。
$ ?0 R5 n* {: c" ^% b+ o3 q　　例
% q; }4 _$ W6 X; ]8 @/ Z　　1、在其他条件不变的情况下，进口商应该选择计价的货币是（ B ）
　　A.有上浮趋势的货币 B.有下浮趋势的货币
　　C.币值大幅度上下波动的货币 D.出口商所在国的货币
) F! {2 r+ D# j9 D! y5 T' j　　（二）加列合同条款
/ S( ^' e7 d  b7 K　　在不能消除风险因素的情况下，为了转移或合理分担可能蒙受的经济损失，可以选用加列合同条款的方法，即在有关合同中加列保护性条款。
　　1、加列货币保值条款
　　货币保值是指选择一种或几种货币给合同货币保值。
　　货币保值是指选择某种与合同货币不一致的、价值稳定的货币，将合同金额转换用所选货币来表示。在结算或清偿时，按所选货币表示的金额以合同货币来完成收付。
　　例如，在某出口合同中，合同货币为美元，金额为100万美元，在合同中加列货币保值条款，保值货币为特别提款权；签约日的汇率为USD1=SDR0.6836，则68.36万特别提款权与100万美元等值；假定结算日汇率变为USD1=SDR0.5906，美元对特别提款权贬值。要使出口商仍得到68.36万特别提款权，进口商需支付：68.36÷0.5906=115.75万美元，而不是100万美元。
　　（2006年试题）
　　某进出口公司向外商出口一批货物，合同金额为100万美元。该公司意识到汇率波动的风险，就在合同中加列了保值条款。公司以特别提款权作为保值货币。假定签约时特别提款权与美元的汇率为1特别提款权=1.4250美元，可是，6个月后结算日当天的即期汇率变动为1特别提款权=1.6750美元。
　　根据上述情况，通过计算回答下列问题：
　　（1）该公司运用加列的保值条款怎样达到汇率风险控制的目的？
　　（2）说明此操作的汇率风险规避效果。
% ]& N. T$ J& M& |% ~　　2、均摊损益条款
& s- t9 k. a4 E: m: X# ^　　是指当合同货币的汇率发生变动而出现经济损失或经济收益时，由交易双方共同均摊。只适用于进出****易。
/ d' V0 P; E8 a9 [- b　　公式书上有，这里不再列出，举例说明：
　　例如：美国商人向英国出口货物10万英镑，在签约时，英镑对美元的汇率为：1英镑=1.5美元，双方约定在合同中加列均摊损益条款。在结算时，英镑对美元的汇率为：1英镑=1.2美元，求最后美国商人能收回多少英镑？
　　根据公式：
　　15/[（1.5+1.2）/2]=11.11万英镑
　　3、滑动价格保值条款（不重要）（适用于进出口）
: y1 n  N" [' E: l　　4、选择货币条款。
9 a( m/ \) C% ~' D. m( Y" L　　适用于借贷。债权人有选择清偿货币的权利。
: p' ]/ D+ n' j7 b$ t　　（三）调整价格或利率
/ j# i. m6 \6 h　　在一笔交易中，交易双方都争取到对己有利的合同货币是不可能的。当一方不得不接受对己不利的货币作为合同货币时，还可以争取对谈判中的价格或利率作出适当调整：要求适当提高以软币计价结算的出口价格，或以软币计值清偿的贷款利率；要求适当降低以硬币计价结算的进口价格，或以硬币计价清偿的借款利率。
* q0 _' a' w5 O, S5 |4 |　　调整价格或利率不等于没有风险，实际上汇率风险仍然存在，但是调整价格或利率可以作为承受风险的补偿，从而减轻风险的程度。
　　例：
, Z& _, k7 q" i4 I6 k6 G: Q! q　　1、通过价格调整可以完全消除外汇风险。（错误）