2012年国际商务师考试《专业知识》：借款与投资

会计考友

　　借款与投资适用于短期外汇收付的场合。它是通过现时持有与未来收付所需外汇相反的头寸来避免汇率风险。借款是指向银行借入一笔与其远期收入期限、币种相同的外汇，并用未来的外汇收入支付到期贷款本息；投资是指将一笔现汇投资于货币市场，到期本息用于支付。借款和投资可以达到融通资金、防范汇率风险和改变汇率风险时间结构的目的。
　　BSI法
1 Q3 _* K* U) O8 C1 a! a/ [; K9 s: V  \　　借款与投资和其他金融交易结合在一起使用，可以达到更好的防范风险效果，这就是所谓的借款—即期外汇交易—投资（Borrow-Spot-Investment），简称BSI法。其操作方法是：
　　在有远期外汇收入时，向银行借入一笔与未来外汇收入期限相同的外汇，通过即期外汇交易兑换为本币，用本币投资的收益抵补相关的费用，到期用收回的外汇收入偿还借款；（应收账款下）
; z1 J5 I5 e/ A: R- h7 T+ {　　在有远期外汇支出时，向银行借入一笔本币，通过即期外汇交易兑换为所需外汇，并将该笔外汇投资于货币市场，期限与未来支付相匹配。（应付账款下）
2 X8 _/ A# j3 l/ T; b" N　　例如，一家美国公司3个月后要向其荷兰供货商支付101万欧元，当前即期汇率是USD1=EUR1，美元利率为10%，欧元利率为4%.
0 p6 p2 }2 K$ A7 k9 F: @　　该公司可以采用BSI法防范欧元支出的风险，向银行借入100万美元，期限为3个月，并按1∶1的汇率兑换成100万欧元，按4%的利率投资，3个月后本息共101万欧元用于支付荷兰供货商。该公司购进欧元的美元成本，应包括100万和3个月后2.5万美元的利息，共计102.5万美元。因此该公司实际上是用102.5万美元偿还了101万欧元货款，实际汇率是：1美元=101÷102.5=0.9854欧元。