2012年房地产估价师经营与管理分析辅导资料3

会计考友

房地产项目盈亏平衡分析示例
㈠ 保本点分析
某房地产开发项目选用了出售方案，图7-2和图7-3分别显
示了当初始销售价格和总开发成本变化时，开发项目税前利润为零
所对应的盈亏平衡状态。
图7-2和图7-3表明，当初始售价下降35%、平均单方成本
上升64%时，本开发项目的税前利润为零。表明本项目抵抗售价和
成本变动风险的能力较强。
㈡ 临界点分析
某房地产开发项目选用了出租方案，图7-4和7-5分别显示
了租金和出租率变化对利润的影响。从中可以看出，该项目的最低
租金为26.5美元/㎡，最低出租率为62%。因为当项目的初始月租
金水平下降约32%即为26.5美元/㎡、出租率下降至62%时，本
项目的税后财务内部收益率接近目标收益率18%，使项目达到决策
的临界点。表明本项目抵抗租金和入住率变动风险的能力也较强。
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图7-2 项目利润为零时的初始销售价格
图 7-3 成本变化对税前利润的影响
-40000-2000002000040000600008000010000012000010%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%
价格变化幅度
税前利润
02000400060008000100001200014000160001800020000
初始销售价格
税前利润(万元)
初始销售价格(元/㎡)
-400001000060000
图 7-4 租金变化对投资收益水平的影响
图 7-5 出租率变化对投资收益水平的影响