2013年咨询工程师分析与评价解析知识点十

会计考友

第三节 财务评价的价格体系(熟悉)
一、财务评价涉及的各种价格体系
影响价格变动的因素很多，但归纳起来，不外乎两类：一是相对价格变动因素;二是绝对价格变动因素。
相对价格是指商品间的价格比例关系。
绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平。
投资项目的财务评价采用什么价格体系?
财务评价涉及的价格体系有三种，即固定价格体系、实价体系和时价体系。同时涉及三种价格，即基价、实价和时价。
基价(Base year price)，是指以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固定价格(Constant price)。如果采用基价，项目计算期内各年价格都是相同的，就形成了财务评价的固定价格体系。一般选择评价工作进行的年份为基年，也有选择预计的开始建设年份的。基价是确定项目涉及的各种货物预测价格的基础，也是估算建设投资的基础。
例题:下列说法错误的是( )。
A.基价是不考虑其后价格变动的价格;B、时价以基价为基础，按上涨率求出;
C、实价一般情况下等于基价;D.若各种货物的时价上涨率相同，则通货膨胀率也相同。 答案：C
分析：如果货物间的相对价格保持不变，即实价上涨率为零，那么实价值就等于基价值。
时价(Current price)，顾名思义是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照预计的各种货物的不同价格上涨率(可称为时价上涨率)分别求出它们在计算期内任何一年的时价。设基价为

二、财务分析的取价原则
(一)财务分析应采用预测价格
(二)现金流量分析原则上应采用的价格体系
现金流量分析原则上应采用实价体系。因为实价值排除了通货膨胀因素的影响，消除了因通货膨胀(物价总水平上涨)带来的“浮肿利润”，能够相对真实地反映投资的盈利能力，为投资决策提供较为可靠的依据。
(三)偿债能力分析原则上应采用的价格体系
偿债能力分析原则上应采用时价体系。
为了满足实际投资的需要，在投资估算中必须包含通货膨胀因素引起投资增长的部分，一般通过计算涨价预备费来体现。同样，在融资计划中也应包括这部分费用，在投入运营后的还款计划中自然包括该部分费用的偿还。因此，只有采用既包括了相对价格变化，又包含通货膨胀因素影响在内的时价价值表示的投资费用、融资数额进行计算，才能真实反映项目的偿债能力。
(四)对财务分析采用价格体系的简化
(1)一般在建设期间既要考虑通货膨胀因素，又要考虑相对价格变化，包括对投资费用的估算和对经营期投入产出价格的预测。
(2)项目经营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格，即预测到经营期的价格。
(3)项目经营期内，可根据项目和产出的具体情况，选用固定价格(项目经营期内各年价格不变)或考虑相对价格变化的变动价格(项目经营期内各年价格不同，或某些年份价格不同)。
(4)当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析要采用时价价格体系。
例题:下列对财务分析采用价格体系的简化正确的是( )。
A.一般在建设期间要考虑通货膨胀和相对价格变化的因素;
B.项目经营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格;
C.项目经营期内，可根据项目和产出的具体情况，选用固定价格或考虑相对价格变化的变动价格;
D.项目偿债能力分析要采用实价价格体系;E.以上都不对。 答案：A、B、C
分析：当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析要采用时价价格体系。
(五)《指南》对财务分析采用价格是否应该包含增值税的处理
按照增值税条例规定的方法计算增值税，只要处理和计算得当，采用价格是否含税，一般不会对项目效益的计算产生影响。举例说明采用含税价格和不含税价格时对损益表主要科目的影响，见表7—1。按照表7—1的处理方式，无论采用价格是否含税，利润的计算不会受到影响。