有价证券及衍生产品发行、交易项下的外汇管理

会计考友

　　　　有价证券及衍生产品发行、交易项下的外汇管理

　　(一)合格境外机构投资者(QFII)制度
+ P0 ?5 a1 Z+ g/ y- H' L
　　1.合格境外机构投资者(QFII)制度的含义

　　是指允许符合条件的境外机构投资者经批准汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专用账户，投资当地证券市场，其本金、资本利得、股息等经批准后可购汇汇出的一种资本市场开放模式。

) D; F' }* I" u7 _" r' {　　2.QFII制度管制的主要内容：

　　一是资格条件的限制(准入门槛)；

5 j( R/ S+ z, a6 W% C# a5 c　　二是投资规模的限制(投资额度)；

0 V, s) u% ]5 P　　三是投资通道的控制(专用账户)；
( v/ ]' N* Z2 y
　　四是资金汇出入限制(锁定期)等。
" v  c# o4 F' H; C4 X
: d! B- ~4 p7 a% }- p　　3.现行QFII管理框架
9 u% D" ]6 u+ |9 _9 L# a
$ k0 N7 g) w1 f+ R" ^0 x" e　　包括市场准入审定和投资额度审批。具体监管分工如下：

　　(1)中国证监会负责QFII资格的审定、投资工具的确定、持股比例限制等。
5 d9 m8 \2 w: L6 O
　　(2)外汇局负责投资额度的审定、资金汇出入和汇兑管理等。

　　(二)合格境内机构投资者(QDII)制度

　　1.合格境内机构投资者(QDII)制度

  m6 }6 M* x8 h' `% [5 N( a　　指允许符合条件的境内机构，经监管部门批准，在一定额度内，通过专用账户投资境外证券市场的一种开放模式。
. D: K# J) Q  j
% e6 m" C# T5 V4 k/ ?7 z　　2.QDII制度管制的主要内容：

' u# d/ Z8 _, P' w+ Z( `　　一是资格条件的限制；

　　二是投资规模的限制；
! }! e5 Y  @1 Y$ c
　　三是投资通道的控制。
! G( l1 U0 O0 L
　　3.目前QDII包括三类机构：
/ d+ o; U2 D8 x1 J: N$ i
% N! ?/ y  w& O# O1 P　　(1)商业银行代客境外理财

8 `/ c+ T6 G$ P, M　　(2)保险资金境外运用
8 c6 S, Z. c3 k1 B
　　(3)基金管理公司等境外证券投资。
: C: V4 g! C* B0 o
　　4.QDII管理基本框架：
* {$ f' o8 ]$ n2 G$ d$ c& R1 ^3 T. {
7 b1 g$ l6 ~" T1 t( A　　一是由银监会、证监会、保监会分别负责银行、证券和保险等境外投资业务的市场准入，包括资格审批、投资品种确定以及相关风险管理；

" d4 n3 v! `0 o" Z9 t: {4 R　　二是外汇局负责QDII机构境外投资额度、账户及资金汇兑管理等。
, s$ P: E+ v/ M. D
　　(三)境外上市外资股(H股)制度
4 O& q3 Q: c" G) n% n% B
　　1.境外上市外资股

　　是指中国境内股份有限公司向境外投资人发行的股票，在境外公开的证券交易所流通转让。
6 W. |# S; P+ z  C, z$ W  k0 V+ y6 |2 v
. b: J+ m5 o) h　　2.境外上市管理的基本框架：

( |$ A: D' q8 k9 e: Q, {3 h! H　　目前境外上市涉及的外汇管理基本上无特别的管制，只保留了登记和结汇的真实性审核。基本框架：

0 q/ P' {9 J; L+ K# S0 T% B　　一是企业境外上市后需到外汇局办理境外上市外汇股票登记；
' F9 l$ C2 a  P2 k) w0 v7 y0 M
　　二是资金调回需到外汇局办理备案手续，资金结汇须经外汇局核准；

7 x3 ^  u$ j. j5 s: y% U　　三是增持、减持、回购境外上市股票涉及到资金结汇、购付汇须经外汇局核准等。

　　(四)境内上市外资股(B股)制度

0 o4 q6 i8 M5 p6 {) C　　1.境内上市外资股(B股)的涵义
1 I( Q9 {  ^7 U2 u% ~# a7 z
　　B股也称人民币特种股票(与A股——人民币普通股票相对应)，是指在中国境内注册的股份有限公司向境外投资者(外国自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区自然人、法人和其他组织)发行并在中国境内证券交易所(上交所、深交所)上市的股票。
' D+ _. E$ s/ w" I" C+ m9 ^
　　2.B股管理制度框架：
) }" i; i  l9 m0 B8 c, Z# U
　　包括对发行者的管理、对投资者的管理和对证券经营机构的管理三项内容。
9 `  i! y6 R; {& _2 q4 K' ^
　　(1)外币股票专用账户的开立和汇兑管理由国家外汇管理部门负责。

% R/ D2 Y6 l0 A( a* z　　(2)B股的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，中国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民以及境内居民个人。

0 N; J) w2 h7 C0 W* G- R0 b- v- ?　　(3)外汇账户管理包括B股保证金账户管理和承销业务所涉外汇账户管理。开立这两类账户无需外汇局审批，但有核定的收支范围。
, K  D  j  ?1 F( a; C# V8 a
) [* r# G5 Z2 f6 n# c


  D3 n% e+ t: r$ U3 z