2012年投资项目管理师考试：造价管理重点25

会计考友

4.3.3 财务评价指标体系及其计算
1.财务评价指标体系
建设项目经济效果可采用不同的指标来表达，任何一种评价指标都是从一定的角度、某一个侧面反映项目的经济效果，总会带有一定的局限性
。因此，需建立一整套指标体系来全面、真实、客观地反映项目的经济效果。
建设项目财务评价指标体系根据不同的标准，可做不同的分类。根据计算项目财务评价指标时是否考虑资金的时间价值，可将常用的财务评价指标分为静态指标和动态指标两类，如图4-2所示。
静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的方案初选阶段，或对寿命期比较短的方案进行评价;动态指标则用于方案最后决策前的详细可行性研究阶段，或对寿命期较长的方案进行评价。
2.财务评价指标计算
(1)财务盈利能力评价指标计算
财务盈利能力评价指标主要有财务净现值、财务内部收益率、投资回收期、投资收益率等指标。
1)财务净现值(FNPV)。财务净现值是指把项目计算期内各年的财务净现金流量，按照一个给定的标准折现率(基准收益率)折算到建设期初(项目计算期第一年年初)的现值之和。财务净现值是考察项目在计算期内盈利能力的主要动态评价指标。其表达式为：
FNPV= (4-25)
式中：FNPV——财务净现值;
(CI-CO)t——第t年的净现金流量;
n——项目计算期;
ic—标准折现率。
如果项目建成投产后，各年净现金流量相等，均为A，投资现值为K P，则：
FNPV=A×(P/A，ic，n)-K P (4-26)
如果项目建成投产后，各年净现金流量不相等，则财务净现值只能按照公式(4-25)计算。财务净现值表示建设项目的收益水平超过基准收益的额外收益。该指标在用于投资方案的经济评价时，财务净现值大于等于零，项目可行。
【例4-6】某建设项目总投资1000万元，建设期3年，各年投资比例为：20%，50%，30%。从第四年开始项目有收益，各年净收益为200万元，项目寿命期为10年，第10年末回收固定资产余值及流动资金100万元，基准折现率为10%，试计算该项目的财务净现值。
解：FNPV=-200(P/F,10%,1)-500(P/F,10%,2)-300(P/F,10%,3)
+200(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)+100(P/F,10%,10)
=-200×0.909-500×0.826-300×0.751+200×4.868×0.751
+100×0.386=-50.3264(万元)