2012年投资项目管理师考试：造价管理重点26

会计考友

【例4-7】 某建设项目期初一次投资170万元，当年建成投产，项目寿命期10年，年净现金流量为44万元，期末无残值。计算该项目财务内部收益率。
解：
(1)计算年金现值系数(P/A，FIRR，10)==3.8636
(2)查年金现值系数表，在n=10的一行找到与3.8636最接近的两个数，结果为：
(P/A，20%，10)=4.192，(P/A，25%，10)=3.571
(3)利用公式(5-28)计算财务内部收益率：
解得：FIRR＝22.70%
3)投资回收期。投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以分为静态投资回收期和动态投资回收期。
① 静态投资回收期。它是指以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。这里所说的全部投资既包括固定资产投资，又包括流动资金投资。项目每年的净收益是指税后利润加折旧。静态投资回收期的表达式如下：

式中：——动态投资回收期。
其他符号含义同前。
采用公式（5-32）计算一般比较繁琐，因此在实际应用中往往是根据项目的现金流量表，用下面近似公式计算：
＝累计净现金流量现值出现正值年份－1＋
                                                                     （4-33）
动态投资回收期是在考虑了项目合理收益的基础上收回投资的时间，只要在项目寿命期结束之前能够收回投资，就表示项目已经获得了合理的收益。因此，只要动态投资回收期不大于项目寿命期，项目就可行。