2013年投资项目管理师考试项目决策常见问题（4）

会计考友

10.计算题：某公司发行普通股正常市价为56元，估计年增长率为12%，第一年预计发放股利2元，筹资费用率为股票市价的10%.问题：计算新发行普通股成本?
解析：新发行普通股的成本为：Ks=2/[56*(1-10%)]*100%+12%=15.97%
11.Ks=D1/Po+G=2/56*100%+12%为什么不对?其中Po为普通股市价，而答案中普通股市价为56元，为何还要减去10%?
因为有发行成本，名义股价是56元，考虑发行成本后，实际筹到为56(1-10%)=50.4元所以用(2/54) +12% 才市普通股票的资金成本。
如果权益资金是企业的未分配利润，那么就没有了筹资成本。就可以直接用(2/56)+12
12."资金成本一般比权益资金低，且不会分散投资者对企业的控制权" 这里的"权益资金"是什么意思?
解析:对于股份公司来讲权益资金就是通过发行股票筹集到的资金，对于有限公司来讲就是发起人投入的自由资金。因为该资金的投资者具有人事任命权、重大事项决策权、剩余财产分配权等权利。行使权利的形式是通过股东大会或董事会。因此称权益资金。
13."股票融资所筹资金是项目的股本资金，可作为其他方式筹资的基础，可增强融资主体的举债能力"这句话能否举例说明?
解析：因为通过发行股票筹集到的资金是权益资金，没有固定的到期还款日，股利支付也是根据公司经营的效益来定，所以这部分资金和企业的自有资金一样能作为偿债的后盾。例如：某公司如果发行5000万的股票来筹集权益资金，那么该公司通过负债筹集资金就不能超过5000万，因为到5000万时，风险到了极点。如果发行了5亿元的股票，再通过负债筹集5000万资金，是很轻松的事情。因为对债权人来讲几乎没有什么风险，因为债务人有超出债务资金的10倍的权益资金来保障。
14.投资建设项目管理师的具体题型、以及各种题的数量及分值。
解析：投资建设项目管理师考试题型及分值《投资建设项目决策》单选题(每题1分) 50个多选题(每题2分)25个计算题(每题15分) 2个总分130，2008年投资项目管理师考试的各科目满分均是150分。