2011年下半年证券从业考试基础知识第三章资料2; X& V6 J3 [# D$ h! e3 u
第二节 政府债券1 y4 I$ |# e, z! C3 \
一、政府债券概述' U- s- R* Q) V: J1 ]
(一)政府债券的定义
* B0 `, w6 O& R5 a政府债券的发行主体是政府,它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金,以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。中央政府发行的债券称为中央政府债券或者国债,地方政府发行的债券称为地方政府债券;有时也将二者统称为公债。) B% D5 ~; d- ^' h( @
(二)政府债券的性质:7 }1 [- s- h+ d& g8 l. Y
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第一,从形式上看,政府债券是一种有价证券,它具有债券的一般性质。
; Y' x! a) `% z; ~) z1 U0 _9 T! q第二,从功能上看,政府债券最初仅仅是政府弥补赤字的手段,但在现代商品经济条件下,政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段,并且随着金融市场的发展,逐渐具备了金融商品和信用工具的职能,成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。3 \+ D" r- M! n) l. l; O9 T
(三)政府债券的特征) {0 S0 c* a/ t5 E" }
1.安全性高。
! F" ?/ D2 a3 Y- W; ]0 P# \' ]0 r在各类债券中,政府债券的信用等级是最高的,通常被称为“金边债券”。投资者购买政府债券,是一种较安全的投资选择。
7 W* h$ j5 R! f9 l1 p2.流通性强。
3 b: h2 R R+ p J( W* Y. j3 z由于政府债券的信用好、竞争力强,市场属性好,所以,许多国家政府债券的二级市场十分发达,一般不仅允许在证券交易所上市交易,还允许在场外市场买卖。
* P' e! V2 g9 I3 n$ y+ P# A( M3.收益稳定。' b1 ?( n) a+ s+ R9 I: a8 `: ~0 Z2 i
4.免税待遇。在政府债券与其他证券名义收益率相等的情况下,如果考虑税收因素,持有政府债券的投资者可以获得更多的实际投资收益。
4 k0 D# d0 K, M: ?0 H* ~! _【例题1】在名义收益率相等的情况下,如果考虑税收的因素,下列债券使投资者获得更多收益的是( )。2 H, \3 m. |' h# p6 M& B) C
A.政府债券
' F0 n- u' K" `B.公司债券
4 i: P) t4 v- I" `9 {% C/ P ~C.企业债券6 P" @4 P" b# C
D.金融债券
2 a% v& N1 n* G/ {3 M『正确答案』A
0 L7 S/ H4 ~4 j% L8 J0 X4 [二、国家债券
, d- c4 m) c8 c, T; t! y" _, Z(一)国债的分类+ D0 c e5 X" o9 B
1.按偿还期限分类。国债的偿还期限是国债的存续时间,以此为标准,习惯上分为短期国债、中期国债和长期国债。
2 k& z# f/ G, d, O6 O D. E2 y6 W( A短期国债一般指偿还期限为1年或1年以内的国债,在国际上,短期国债的常见形式是国库券,它是由政府发行用于弥补临时收支差额的一种债券。5 Z& I# k2 f8 K }, J' ^
中期国债是指偿还期限在1年或10年以下的国债,政府发行中期国债筹集的资金或用于弥补赤字,或用于投资,不再用于临时周转。
. F3 E: J& Y6 _1 K. F$ V偿还期在10年或10年以上的称为长期国债。
( Z4 P6 r- R& I' l2.按资金用途分类. E& ~# s; `6 r( @: |' _* z
根据举借债务对筹集资金使用方向的规定,国债可以分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。! Z; y( u9 P, \% y1 B4 Q
赤字国债是指用于弥补政府预算赤字的国债。建设国债是指发债筹措的资金同于建设项目的国债。
& W* r8 S9 V* o$ x. p n3.按流通与否分类。国债可以分为流通国债和非流通国债。流通国债是指可以在流通市场上交易的国债。这种国债的特征是投资者可以自由认购、自由转让,通常不记名,转让价格取决于对该国债的供给与需求。非流通国债是指不允许在流通市场上交易的国债。这种国债不能自由转让,可以记名,也可以不记名。以个人为发行对象的非流通国债,一般以吸收个人的小额储蓄资金为主,故有时被称为储蓄债券。2 s8 k. p7 H2 ?
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4.按发行本位分类。国债可以分为实物国债和货币国债。实物债券是指具有实物票券的债券,它与无实物票券的债券(如记账式债券)相对应;而实物国债是指以某种商品实物为本位而发行的国债。[1] [2] [3] 7 I0 [" K$ G% b- z0 @
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