2011年下半年证券从业考试基础知识：私募基金2& {6 l m6 \9 N- O8 v
私募基金的特点
$ x5 M; q: D5 B" l# K0 w5 M1.产品更有针对性。6 }" V8 u6 B- G1 \1 J6 h& b4 u
由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户度身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求。
* O/ ^% P5 ]' V7 p) P. Y5 z' V) `2.更容易风格化。
$ }; i1 M& c$ I& w( ?2 D由于私募基金的进入门槛较高，主要面对的投资者更有理性，双方的关系类似于合伙关系，使得基金管理层较少受到开放式基金那样的随时赎回困扰。基金管理人只有像巴菲特那样充分发挥自身理念的优势，才能获取长期稳定的超额利润。 E/ A& h! w( q7 r2 p3 J! ?
3.更高的收益率。( n1 E% ]: o# K, N9 l
这是私募基金的生命力所在，也是超越共同基金之处。由于基金管理人一致更加尽职尽责，有更好的空间实践投资理念，同时不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，投资收益率反而更高。
! z7 E! x* M9 N正因为有上述特点，私募基金在国际金融市场上占据了重要位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师。
' p# Y# q+ {% M! ^私募基金历史发展5 r. y. s* W" v R
萌芽阶段，1993年-1995年。这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系;
, ~' T% X4 L4 A, d' W5 {% b9 u形成阶段，1996年-1998年。此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多的咨询顾问公司成为私募基金操盘手;; n: p' P+ h8 O- a
盲目发展阶段，1999年-2000年。由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。
3 s% X2 R. W0 W2 @ e逐步规范、调整阶段， 2001年以后。其操作策略由保本业务向集中投资策略的转变，操作手法由跟庄做股到资金推动和价值发现相结合转变。
) L, _1 F" b |7 I0 W4 j0 e$ a7 {4 |2004年，私募基金开始与信托公司合作，推出信托投资计划，标志着私募基金正式开始阳光化运作。* i: r7 |/ N8 p6 O3 J
2006年，证监会下发了有关专户理财试点办法征求意见稿，规定基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元，基金公司最多可从所管理资产净收益中分成20%。由于专户理财只向特定客户开放，且有进入门槛、不能在媒体上具体推介，事实上就如同基金公司的私募业务。* @0 `9 T5 \) c! t. T
2007年，《合伙法》颁布，私募基金开始建立合伙企业，标志着私募基金的国际化步伐明显加快。
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发表于 2012-3-18 18:05:01
