09年证券投资基金辅导：证券投资基金考试考点解析(52)

会计考友

第六节 行为金融理论及其应用
: L4 M2 g7 }8 [$ ^一、行为金融理论的提出
: X' S9 b$ q  J' Y: n* p该理论兴起于20世纪80年代，并在90年代得到较为迅速的发展。
该理论以心理学的研究成果为依据，认为投资者行为常常表现出不理性，投资者实际的决策行为往往与投资者“理性”的投资行为存在较大的不同。
; D* E; F* ?  \$ \二、投资者心理偏差与投资者非理性行为
. j$ N% m1 P/ \. b+ F- B1 过分自信
2 重视当前和熟悉的事物
3 回避损失和“心理”会计
4 避免“后悔”心理
* E( u/ V6 d" A+ _& d5 相互影响
三、行为金融理论对有效市场的挑战
行为金融理论认为：投资者受到信息处理能力的限制、信息不完全的限制、时间不足的限制、心理偏差的限制，将不能立即对全部公开信息做出反应。