第六节 行为金融理论及其应用 9 N8 t; o, |" \8 W* O+ b0 v
一、行为金融理论的提出: c4 z# J* x, O) a1 l; C0 y
该理论兴起于20世纪80年代，并在90年代得到较为迅速的发展。) x8 v$ \* U! E8 l. [3 L
该理论以心理学的研究成果为依据，认为投资者行为常常表现出不理性，投资者实际的决策行为往往与投资者“理性”的投资行为存在较大的不同。
0 ?" P. U8 C" j+ z$ o% M. c二、投资者心理偏差与投资者非理性行为
1 L/ v# l1 F+ {5 y# n( {. |1 过分自信
& ^* h8 U, Z& ?3 I3 \! `$ ]7 O2 l2 重视当前和熟悉的事物6 V; y$ D7 Y1 x) y" _# i, X2 I1 c2 F
3 回避损失和“心理”会计
9 H0 w2 U8 b6 Z! |1 U- ^ P4 避免“后悔”心理0 ~0 i9 `; {: n9 h4 V
5 相互影响( u" b9 c+ D4 k2 y7 }: [
三、行为金融理论对有效市场的挑战
) V* t; ^5 F9 [6 Y4 B7 D行为金融理论认为：投资者受到信息处理能力的限制、信息不完全的限制、时间不足的限制、心理偏差的限制，将不能立即对全部公开信息做出反应。 |
发表于 2012-3-18 18:15:59
