第五节 有效市场假设理论及其运用4 x) d" y; j# x
一、有效市场的基本概念' \3 h0 q1 ~$ }$ [5 A
有效市场假设理论（EMH）认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反应。股票价格的任何变化只会是由新信息引起的。由于新信息是不可预测的，因此股票价格的变化也就是随机变动的。在一个有效的市场上，将不会存在证券价格被高估或被低估的情况，投资者将不可能根据已知信息获利。
3 _5 a g1 \; w6 j* W! @5 {0 n0 P* s) Q二、有效市场形式- |! I, l& ]" ]' O0 i
三种形式：弱势有效市场、半强势有效市场、强势有效市场。
! l9 m4 b/ Y) D( t三、市场异常现象" c% B- j- r- |+ L: O; F5 o
（1） 日历现象+ a1 `9 L, I: V& i1 L) F
（2） 事件异常
( k# s, F/ s& ~6 W' L0 k, ], `（3） 公司异常9 F8 m/ h" B5 q2 u# @
（4） 会计异常+ X1 {7 }4 d% P
四、有效市场理论对投资管理的影响
3 p# i3 O3 U2 Q8 l# T( k5 j" @% E有效市场理论是指数基金产生的哲学基础。 |
发表于 2012-3-18 18:15:59
