第四节 证券投资基金的运作方式/ W: N. V3 j5 u
, s3 g* J) r3 w2 ~4 L! T& b 依据基金运作方式不同,可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。- [, G3 r f: T* I* Z
封闭式基金的概念:指基金规模在合同期限内固定不变,基金份额在交易所交易,基金持有人不得提前赎回。
1 c0 V; m, Z# r. F% w 开放式基金的概念:基金规模不固定,基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金(交易型开放式指数基金和上市开放式基金)。
1 s3 g: K- k6 E9 b 封闭式基金与开放式基金的区别(考试重点,需要仔细阅读、掌握)
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1.期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定,封闭式基金期限应在5年以上,期满后可申请延期,目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。9 g1 h) ?- ^; d7 R! W) W$ i7 F
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2.规模限制不同。封闭式基金规模固定;开放式基金规模不固定。
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3.交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易;开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回,一般为场外交易方式。3 Q3 F; Q( K4 p4 G0 a
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4.价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为基础,不受市场供求关系影响。. k! o" X- j2 d3 I: p; W
" G. ^7 Q | w, D2 i1 H7 u 5.激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比,开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。 |