2011证券从业考试投资基金考点第三章第二节（4）

会计考友

　　四、ETF份额的上市交易与申购、赎回

  R6 t+ h) D; @( t　　（一）ETF份额折算与变更登记
! m) c, P. T, M& C' q# X　　基金合同生效后，ETF应在不超过3个月的时间内建仓。
　　建仓后，基金管理人选定一个日期作为基金份额折算日，以标的指数的1‰作为份额净值，对原来的基金份额进行折算。
　　ETF基金份额折算由基金管理人办理，并由登记结算机构进行基金份额的变更登记。
' b# J3 w* h4 f: n8 S, n　　基金折算后，基金总份额以及基金份额持有人持有的基金份额发生调整，但比例不发生变化。基金份额折算对基金持有人的收益无实质影响。
　　ETF基金份额折算的方法：
! U! E0 c0 a; j: {0 ~/ ~7 e　　折算比例=（计算当日的基金资产净值/基金总份额）/（标的指数的收盘值/1000）
　　以四舍五入的方法保留小数点后8位。
　　折算后的份额=原持有份额×折算比例
2 T7 t6 O% S; Y" ^$ t% N" w
9 y! z  w) Q/ V2 N6 q( _4 g　　（二）ETF份额的上市交易
2 D% G8 A% L% S　　ETF的基金合同生效后，基金管理人可以向证券交易所申请上市，上市后要遵循以下交易规则：
　　1.上市首日的开盘参考价为前一工作日的基金份额净值；
% g) a( \6 }2 G. u/ b　　2.实行价格涨跌幅限制，涨跌幅设置为10%，从上市首日开始实行；
　　3.买人申报数量为1000份及其整数倍，不足100份的部分可以卖出；
　　4.基金申报价格最小变动单位为0.001元。
　　证券交易所在开市后根据申购、赎回清单和组合证券内各只证券的实时成交数据，计算并每15秒发布一次基金份额参考净值（IOPV），供参考。

; [8 |: H- a8 x' I, t　　（三）ETF份额的申购与赎回
　　投资者可办理申购赎回业务的开放日为证券交易所的交易日，时间和开盘时间一致。此时间之外不办理。
　　投资者申购赎回的基金份额须为最小申购赎回单位的整数倍。一般最小单位为50万或者100万份。基金管理人有权对其进行更改，并更改前3个工作日公告。
　　申购和赎回的原则：
　　1.采取份额申购、份额赎回的方式。
　　2.申购和赎回的对价包括：组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
　　3.申请提交后不得撤消。
　　申购和赎回的程序：
: ]' f; w+ W7 s* F) @+ A7 l4 P8 E  T　　投资者根据ETF基金管理人每日开市前公布的申购和赎回清单内容，在开放日将成份股股票交付ETF的基金管理人以取得“证券申购基数”或其整数倍的ETF。使得ETF份额总量增加，叫证券申购。
　　证券赎回是相反程序。
. l# ]  o( H4 j; G　　对于上证50指数的ETF，申购是指用一篮子指数成份股股票换取一定数额的ETF份额。赎回相反。
　　ETF的证券申购和赎回一般以证券交付。但为了在相关成份股停牌等情况下便利投资者，提高基金效率，也会采用现金替代的方式。

( N$ ^* C6 p/ O　　（四）申购、赎回清单
- d+ o% Z6 c1 |1 w$ M4 {4 T　　1.申购、赎回清单的内容
8 F% y+ |$ H6 Z* |- [: }　　2.组合证券相关内容
　　3.现金替代相关内容
　　现金替代分为三种类型：
0 @9 J1 U& R& t　　（1）禁止现金替代：不允许使用现金。
! L0 o4 b% K  }8 ~% L" l　　（2）可以现金替代：允许全部或部分替代，
- b4 ?# u$ J9 }7 q0 [　　（3）必须现金替代。
# E) O0 n# h+ H9 t! j+ H9 z3 l　　4.预估现金部分相关内容
! \4 s  D; C/ u8 M　　5.现金差额相关内容