2011年证券资格《投资基金》冲刺笔记第一章(5)

会计考友

　　第五节 证券投资基金的起源与发展
　　一、证券投资基金的起源
4 P  o. e4 w, r2 @; `# ^! s　　证券投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。
- \2 ]( @8 X: v! R3 g8 n" D1 ]" y! h　　早期的基金管理没有引进专业的管理人，而是由投资者通过签订契约，推举代表来管理和运用基金资产。
　　初创阶段的基金多为契约型投资信托，投资对象多为债券。
0 y1 Z/ x# a1 Z( n  }; [3 Q　　二、证券投资基金的发展
　　1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。
. ^! E1 `) y; T　　“马萨诸塞投资信托基金”有三个新的特点：(1)基金的组织形式由契约型改变为公司型;(2)基金的运作方式由原先的封闭式改变为开放式;(3)证券投资基金的回报方式由过去的固定收益方式改变为收益分享、风险分担的分配方式。
　　三、全球基金业发展的趋势与特点
) I* D  F  z2 l( P% ^$ [: Y* `2 Z　　(一)美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛。
1 |; P4 j) [1 ]5 K. I　　(二)开放式基金成为证券投资基金的主流产品。
6 p/ K# s% r6 @/ o4 v! N  d7 a9 u　　(三)基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。
: g3 s& u: J2 ]* G# M- |- m( B　　(四)基金资产的资金来源发生了重大变化。