第四节 证券投资基金的运作方式
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, a0 L* k5 U2 \" s6 O# T 依据基金运作方式不同,可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。
/ U4 y( `" O" [3 i4 y 封闭式基金的概念:指基金规模在合同期限内固定不变,基金份额在交易所交易,基金持有人不得提前赎回。' r- i: A% d5 {; H p/ v
开放式基金的概念:基金规模不固定,基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金(交易型开放式指数基金和上市开放式基金)。+ a- C( z/ e6 @9 k3 b# N
封闭式基金与开放式基金的区别(考试重点,需要仔细阅读、掌握)+ A; c" e+ M, _
1.期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定,封闭式基金期限应在5年以上,期满后可申请延期,目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。
1 y/ {1 I2 l$ G 2.规模限制不同。封闭式基金规模固定;开放式基金规模不固定。1 h: M; }5 s7 t0 n' x) f' \" V
3.交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易;开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回,一般为场外交易方式。
5 v& s, E6 ]2 V4 x3 d: V- L 4.价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为基础,不受市场供求关系影响。% q3 ^$ k! L# p$ c
5.激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比,开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。 |