现金流量模型的应用：两阶段增长模型应用

会计考友

　　　　两阶段增长模型
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) f9 u  @. x, j6 P) g　　股权价值=预测期股权现金流量现值+后续期价值的现值

: {# W# m3 K6 ^　　假设预测期为n则：
. p. a3 u% W% f" ~9 E  A
% y) w+ c. L, P) }6 g　　股权价值=+

　　两阶段增长模型的使用条件：两阶段增长模型适用于增长呈现两个阶段的企业。第一个阶段为超常增长阶段，增长率明显快于永续增长阶段;第二个阶段具有永续增长的特征，增长率比较低，是正常的增长率。


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